基本结论：
        美国经济继续复苏，目前仍是货币宽松期
        得益于就业的改善，竞争力的提升，宽松的货币政策，我们预计美国经济继续复苏的态势不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年，美国GDP  增速将在3%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美央行6  月份议息会议决定，继续缩减每月购债规模100  亿美元，目标利率维持0  至0.25  超低水平，并重申即使终止购债计划，低利率仍然会维持一段时间。仅从目前这个时间段看，仍然是美国流动性最宽松的时候。
        欧洲经济改善，但内部竞争力失衡
        目前欧洲总体就业略有改善，从2013  年失业率最高达到12%，回落到2014  年4  月的11.7%，就业状况见顶回落。欧元区总体失业率仍然偏高，目前位置处于欧元区成立以来的最高区间，同时成员国间差异很大。
        欧洲出口继续保持强势，充分显示了欧元区经济非常强的竞争力和自“欧债危机”发生以来欧元区经济转型取得的成果。
        新兴经济结构分化，下半年为较好投资窗口期
        一般认为下半年并非美国央行的加息窗口，美央行资产负债表规模也会继续保持非常高的水平，以美10  年期国债为代表的美国利率可能并不会在下半年的大部分时间里急速上升，这给新兴国家留下了难得然而关键的继续进行结构调整，深化改革的时间窗口。下半年是新兴国家转型提高竞争力的关键期。
        美国的近零利率政策加上欧洲和日本的类似货币宽松举措，对新兴市场构成利好。经过前期的风险释放，目前新兴市场的金融市场动荡已趋于缓和，因此追求“利差交易”的国际游资，有望加速重启返回新兴市场。不过，由于新兴经济体存在结构性问题，中国央行近期仍发出警示：部分新兴市场经济体，仍面临美国QE  退出带来的潜在负面冲击。
        下半年QDII  投资:  美股仍是必配选项，更看好新兴市场
        前瞻7  月份，从市场情绪看，  目前芝加哥期权交易所VIX  指数仍维持在极低的位置，而宽松的货币环境仍然有利于美国的资产价格，其中包括房地产和股票市场。美股仍是配置的重要选项。而在今年下半年美国央行保持低利率的市场环境，也给新兴国家带来较好的投资时间窗口。建议投资者重点增加在新兴市场方面基金的配置比例。