复盘
        2014年美元走强引发全球资产重新配置，投资者青睐改革、创新的中国、印度与美国市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后地产周期中国居民资产配置发生重大变化，A股走出周期复辟的结构性行情，可转债一马当先，债券全面牛市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是在市场持续出清、金融堰塞湖、资本市场重新定位等基础条件下，政策触发等多因素驱动的结果。
        趋势
        2015年股债双牛的概率下降，二者收益都会边际递减。从宏观面上看，趋势向上动力递减。1)改革预期难以爆棚。2)宏观基本面依然疲弱。3)流动性宽松趋势虽成，但在节奏的掣肘下，力度有限。4)2015年不会有2014年的风平浪静。通货紧缩、汇率贬值、债务风险和地产泡沫、国有股减持等风险如达摩克里斯之剑随时会打断市场向上的趋势，第二季度风险相对较大。从微观面上看，企业盈利决定了趋势向下动力不足。从产业上看，布局可能形成主导产业的新增长点仍是大势所趋。
        结构
        2015年股债都是结构性行情。债券分化，安全性将是配置的首选。股票市场，从纵向结构决定二级配置，横向结构决定三级配置。纵向结构有两条主线，基本面和政策面。基本面方面，由短期至中长期，分别布局上游成本与融资成本下降、资产负债表自我修复、以及产业生命周期三大逻辑。政策方面，偏向结构调整和新兴产业发展，重视“十二五”规划目标对产业的约束。横向结构主要关注要素、技术、需求、政策四项因素冲击下的产业分布特征，关注工业4.0、“十三五”规划、新中产、估值国际化等主题投资机会。