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研究报告:麒麟风险-宏观日报-150206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-07 09:18:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 麒麟风险 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 738 KB 分享者: 落****杉 我要报错
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【研究报告内容摘要】

降准或成为中国新一轮“央行月事”
        旁白:昨天股市跌下来,大家醒悟到降准其实中性货币政策,这不,央行的研究人员出来做解释工作:
        央行研究局:全面降准不是强刺激
        中国人民银行研究局局长陆磊5  日表示,央行实施全面降准是根据金融体系流动性状况和经济情况进行因时制宜的政策操作,不能理解为是强刺激的开始,未来货币政策将根据经济运行指标,按照松紧适度的原则,进行相应操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        旁白:其实,这个,不说大家也都知道,因为基础货币的创生源头出现萎缩,降准就是中性货币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宽松不宽松,要看市场利率降不降。现在市面上的主流分析,一般都认为,央行降准、降息是长期持续动作,搞不好,每月降准成为新一轮“央行月事”也不一定。看看下面这条资讯:一月CPI  可能跌破1%
        按照国家统计局安排,下周二(2  月10  日)将公布2015  年1  月份CPI  数据。目前多个机构预测,CPI  不仅会延续去年持续走低的曲线,而且很可能低于1%。瑞银报告指出,燃油价格持续下跌、消费需求乏善可陈,再加上去年同期基数较高,非食品通胀率可能会保持低迷。综合考虑以上因素,估计1  月CPI  同比增速会从12  月的1.5%降至0.7%。交通银行判断2015  年1  月份CPI  同比涨幅可能在0.8%~1%左右,取中值为0.9%,相比上月有明显回落,同时也可能是自2009  年11  月份以来再次落入1%以下,将创下近五年来的新低。工业品通缩的跌幅可能进一步扩大。1  月中旬50  种重要生产资料市场价格中有42  种下降,5  种持平,仅3  种上涨,其中有色金属、黑色金属及橡胶产品价格环比均下跌随着实体经济步入淡季、全球大宗商品价格继续下跌,国内原材料价格也进一步下跌,PMI  购进价格指数创下一年多来的新低,估计1  月PPI  同比跌幅将扩大至4%。
        旁白:政治家和银行家害怕通缩胜过瘟疫,因为这意味经济调整或衰退,虽然百年前的经济史显示这完全是荒谬想法,但现在的经济学家和政治家就是这么认为的,你也没办法。既然经济学教科书认为,通缩期间要宽松货币对冲。你别想当然的认为,中国会是例外。其实中国形势更为严峻,下面这条资讯,大家都忽视掉了。
        

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