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研究报告:国金证券-2016年8月权益类基金投资策略报告:市场重回震荡博弈,侧重消费价值风格-160728

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-29 16:09:24
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 619 KB 分享者: zxc****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资策略
        短期市场仍处于存量博弈的行情中,市场热点切换较快、行业、板块缺乏持续性,前期上涨行业获利回吐压力加大,投资者在短期的情绪修复后再度观望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,宏观经济仍有下行压力但逐步呈现低位平稳运行的状态,短期货币宽松预期落空,G20  财长会议也表明货币政策在全球范围内并不会因为英国脱欧事件而有所改变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场情绪、基本面和政策面使得短期市场继续突破上行阻力较大,震荡、整固可能是短期市场主旋律,投资者应从基本面出发关注白马成长行业、个股或主题投资机会。
        基金二季报披露,从基金仓位变化来看,自去年股灾以来积极偏股型基金的权益类配置比例已经从55%左右恢复至70%以上,存量资金博弈背景下市场上行动力也在减弱,从基金经理观点来看,绝大多数基金经理认为市场大幅向下波动的可能较小,阶段性以及结构性投资机会仍可以把握。与此同时,市场情绪重回观望、基本面较为平淡以及政策面中性预期较强,市场继续突破上行阻力较大,震荡、整固可能是短期市场主旋律。因此,基金组合维持稳健的策略仍然重要,在利用投资风格、风险收益特征较为稳定的产品作为组合核心品种,侧重擅长在震荡市场环境把握收益的产品。
        从投资风格的选择上,在今年以来持续震荡的市场环境下,二季报披露的基金经理报告可以看到,基金经理也更注重寻找景气行业中估值合理的板块,自下而上寻找优质成长股,尤其是估值合理、业绩确定性更高的价值型股票,在追求收益的同时关注风险与价值的匹配度。短期市场存量博弈的特征尚未改变,因此,对于基金投资,除了从基金业绩角度关注其风险收益配比、震荡市场环境中的操作效果等,从投资风格的角度,可结合最新的基金二季报以及基金过往的投资操作风格,从盈利、估值角度出发,重点关注消费蓝筹或者价值风格显著的产品。
        

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