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研究报告:Morningstar-中国宏观经济月报:货币宽松转灵活稳健,财政开始发力-160626

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-09 11:18:13
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟瑞桃
研报出处: Morningstar 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 785 KB 分享者: 懓****王 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        5  月份官方制造业PMI  与4  月保持一致,继续站在荣枯线以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分行业产能过剩严重,结构性去库存去杠杆速度放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工业增加值同比增速与上月持平,发电量同比增长也由负转零。固定资产投资也有微幅下降,其中房地产投资也相应降低,地产销售累计同比增幅有收窄。另社会消费品增速有微跌。出口跌幅扩大,进口跌幅收窄明显。全球经济低迷,外需疲软态势延续。顺差环比小幅上升。随着脱欧黑天鹅爆出,美元加息预期下降,人民币汇率贬值压力也加大。CPI  比上月小幅下降。食品价格略有下跌而非食品价格与上月保持一致。食品价格内部结构性发展依然分化严重。PPI  较上月跌幅进一步收窄,生产原材料价格有所提高。M2  比上月有小幅下降。社会融资有小幅回落,信用风险益增拖累了企业债券融资。而在去年基数日增的基础上可以预期社融增速放缓。
        新增人民币贷款有明显上升,主由居民房贷拉动。去库存去杠杆正在进行时,国内经济恢复缓慢,货币政策变得更灵活稳健,财政政策也开始发力。央行综合运用多种定向工具来维持资金面稳定。
        全面降息降准的概率很低。
        

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