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研究报告:国信证券-债市日评:国资委公开支持央企债券兑付为的是哪般-160825

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-25 15:26:41
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,魏玉敏
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 576 KB 分享者: 莱**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国资委公开支持央企债券兑付为的是哪般?  
        8  月24  日,国资委官网发布关于"中国铁物按时兑付年内到期68  亿元债券"的报道,报道中提及:截至8月13  日,中国铁物年内到期的68  亿元债券已按期兑付。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期出现债券兑付风险的国机集团所属中国二重、中煤集团所属山西华昱通过集团承接方式已经妥善解决,中钢集团和兵器装备集团所属天威集团正在妥善处理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他可能出现债券兑付风险的中央企业通过多渠道多方式积极筹措资金,到期债券均已按期兑付。今年以来,中央企业未发生新的债券违约事件。国资委将进一步完善债务风险动态监测机制,对近三个月即将到期的债券进行重点监控,逐笔分析,及时预警,积极应对,防止发生债券违约,自觉维护国家金融市场稳定。  
        我们认为这次国资委公开支持中央国有企业发行债券按时兑付,或与四月铁物资事件以来中央国有企业在债券市场上的融资受阻有很大关系。从不同性质企业1-8  月债券市场净融资情况来看,4  月之前,中央国有企业债券市场净融资大都强于民营企业,1-4  月中央国有企业债券市场月均净融资额为759  亿,同期民营企业月均净融资额为675  亿;而5-7  月中央国有企业月均净融资额仅为162  亿,其中7  月净融资仅12  亿元,同期民营企业月均净融资额为479  亿元,其中7  月净融资达到了703  亿元;截至8  月24  日,中央国有企业债券市场净融资为-460  亿元,8  月中央国有企业债券市场净融资额大概率由正转负,在所有不同性质企业中排名垫底。  我们预计在中央国有企业债券市场融资没有明显好转之前,政府对中央国有企业发行债券到期兑付的支持力度会大大加强,短时间内中央国有企业债券违约的概率大大降低,利好相应的一些期限较短、等级较低、高收益的品种。  

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