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天赐材料研究报告:天风证券-天赐材料-002709-中报业绩超预期,锂电池电解液高景气无忧-160822

股票名称: 天赐材料 股票代码: 002709分享时间:2016-08-25 18:42:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李振永
研报出处: 天风证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 976 KB 分享者: 523****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        8月22日天赐材料发布半年报,2016年1~6月公司实现营业收入8.01亿元,同比增长117%,归属母公司净利润1.93亿,同比增长557%,EPS为0.60元,其中锂离子电池材料方面收入为5.25亿,同比增长267%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点:
        16年中报业绩超预期,6000吨/年液体六氟磷酸锂新项目预计年底建成投产
        上半年实现营业收入8.01亿元,同比增长117%,归属上市公司股东净利润1.93亿元,同比增长557%,销售收入和利润规模增长均超我们预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营产品六氟磷酸锂的生产工艺成熟,目前在建的6000吨/年液体六氟磷酸锂(折合成固态是2000吨/年)预计今年年底建成投产,另外新建的2000吨/年固态六氟磷酸锂预计将于2017年底建成投产,届时公司六氟磷酸锂总产能将达到6000吨/年(固态),可满足45000吨/年电解液的生产需求。
        新能源汽车产销量大幅增长助推公司业绩爆发
        截止到7月底我国新能源汽车生产21.5万辆,销售20.7万辆,比上年同期分别增长119.8%和122.8%。下半年尤其是四季度新能源汽车产销量会明显高于前三季度,加之国内六氟磷酸锂新增产能大部分于2018年才能释放,2017年六氟磷酸锂仍将供不应求。因此我们预计至2017年六氟磷酸锂需求量仍将继续大幅增长,价格也将维持高位运行,我们看好公司未来发展。
        布局三类新型锂盐项目谋划未来
        公司年产2300吨新型锂盐项目主要为年产2000吨高性能锂离子电池电解质双(氟代磺酰)亚胺锂(LiFSI)、年产150吨新型锂盐二氟磷酸锂(LiPF2)以及年产150吨4,5-二氰基-2-三氟甲基咪唑锂(LiTDI)。为了满足三元电池性能的需要,添加剂和新型锂盐的使用和配比会越来越受到重视,公司前瞻性布局三类产品,为未来发展打下坚实基础。
        风险提示
        电解液行业竞争加剧、新能源汽车行业发展不及预期。
        

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