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南风股份研究报告:兴业证券-南风股份-300004-公司点评报告:在手订单充足,军工业务有望发力-160819

股票名称: 南风股份 股票代码: 300004分享时间:2016-08-25 18:53:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施名轩,成尚汶
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 577 KB 分享者: jsc****xy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        南风股份发布2016  年中报:2016  年上半年公司实现营业收入3.50  亿元,同比增加1.80%;实现归属于上市公司股东的净利润2516.55  万元,同比增加32.10%,对应的EPS  为0.05  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        财务指标变动分析:2016  年上半年公司实现营业收入3.50  亿元,同比增加1.80%,公司现有主营业务稳健增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司上半年实现综合毛利率36.68%,同比增长3.89  个百分点,主要由于公司加强生产经营管理,管理费用有所增加,而销售费用与财务费用均有较大幅度下降。
        在手订单累计达到5.20  亿元,未来业绩长期可期。公司现有客户比较稳定,主要集中在核电、石油化工、新兴化工、地铁和公路隧道等领域,降低了对单一行业过度依赖。目前公司本部在手正在执行及未执行的设备采购合同将近3.99  亿元,随着项目的稳步推进,有望持续贡献业绩。中兴装备2015-  2018  年扣非归母净利润业绩承诺为:1.41/1.62/1.90/2.38  亿元,2015  年度小幅超过业绩承诺,目前,中兴装备先后签订尚在执行及未执行核电订单累计达到1.20  亿,今年有望顺利完成业绩承诺。并且,公司拿到军工核电业务资质,有望贡献业绩新的增长点,未来业绩持续可期。
        盈利预测及评级:公司是核电HAVC  行业龙头,目前公司进一步拿到核电军工资质,受益于军民融合、海上浮动核电站及核电招标重启的总装建设,未来有望获得大量核电订单,预计公司16-18  年EPS  分别为0.21/  0.24/0.27  元,维持“增持”评级。
        风险提示:3D  产业化失败的风险、核电发展低于预期。
        

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