从整体持股市值来看,国家队持股市值稳中有升;从所持股票的个数来看,国家队持有的股票数量基本没有太大变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从整个A股市值占比来看,国家队持股的市场份额出现一定程度下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照2016 年二季度末股价计算,不变价格市值在2015 年股灾期间大幅上升之后,近四个季度保持平稳态势,本季略有上升,从2.69 万亿升至2.73 万亿,增长1.57%。持股数量方面,2015 年股灾过后,国家队持有个股的数量达到最多,分布于1741 个个股,目前为1611 个。而市值占比方面,目前国家队持有股票的市值占到全体A股总市值的6.47%,占到流通A股总市值的比例为7.67%,相比上个季度有所下降。
从行业来看,国家队持股主要集中于机械设备、医药生物、化工等行业,这与A 股本身行业分布结构也相印证。而从市值来看,银行、非银金融行业占国家队总市值的比例最高,从市场板块来看,国家队主要持股集中于主板,超过创业板和中小板之和,但是如果考虑该板块本身的个股总数,那么中小板被国家队持股的比例最高,达到57%。
国家队持股个股特征方面,大多数被国家队持有的个股其市值都在0-100 亿之间,数量达到了820 个,比其他市值持股数量总和还多。从估值来看,大多数国家队持股估值在0-50 倍之间,而从股息率来看,主要集中在0 到0.5之间,从上市公司2016 年中报的业绩同比增长来看,近70%的持股上市公司业绩均出现了正增长,且25%以上的个股都出现了50%以上的业绩增速,这也从另一个角度印证了国家队总体上投资风格相对稳健,起到了市场稳定器的作用。
二季度国家队增减持方面,从各个行业的市值变化来看,增减持具有明显的行业差异。2016 年第二季度,非银金融、银行、医药生物有较大幅度的增持,其中非银金融增持近97 亿,银行增持53 亿,医药生物增持48.3 亿;食品饮料汽车、休闲服务和钢铁行业二季度出现减持。从个股来看,银行依旧是国家队资金增减持最为活跃的板块。中国平安、浦发银行、美的集团、中天科技是被大幅增持的个股;而被大幅减持的个股包括兴业银行、伊利股份、国信证券等。
不同的国家队主体,在持股风格、资金总量等诸多方面存在差异。其中,中央汇金和证金的持股风格较为稳健;社保基金资产总量较小,但投资风格上,在保持稳健的同时,相对于中央汇金和证金来讲比较灵活;外管局资金总量较小,投资的个股数量也较为有限,目前其旗下的资金中,绝大部分分布于银行,房地产,具有较高的集中度;而救市基金与资管计划方面,从其持股市值及行业分布来看,这些国家队资金投资风格更加多元化,投资更加落实到行业和个股层面。
风险提示
1、“国家队“资金持股出现明显波动。
2、海外市场发生黑天鹅事件。
3、四季度经济下行压力进一步增加