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研究报告:浙商期货-豆油进入去库存周期,油脂或震荡走强-161010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-11 15:35:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴凌
研报出处: 浙商期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 380 KB 分享者: a1****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告导读
        美豆收割继续推进,收割率虽远低于去年同期,但与五年均值大致持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来两周,美豆中西部产区适宜收割,天气无忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美豆出口需求强劲支撑美豆,8月巴西大豆出口仅为去年同期的40%,后期进口商需求转向美豆。阿根廷推迟下调大豆出口关税,以及新季种植面积下降也将支撑美豆。关注美豆934美分支撑,若跌破该支撑,美豆或跌向900美分一线。
        投资要点
        今日要闻
        美国农业部周五晚间发布的库存报告显示,美国玉米和大豆的库存均低于市场平均预期,截止9月1日美国大豆库存为1.97亿蒲式耳,低于市场平均预期的2.01亿蒲式耳,但略高于去年同期的1.91亿蒲式耳。
        美国农业部(USDA)周一发布的报吉显示,美国加工商8月大豆压榨量为421.9万短吨,1.406亿蒲式耳,低于7月压榨量的460.4万短吨此前,分析师平均预计美国8月大豆压榨量为423.1万短吨,或1.410亿蒲式耳。
        外盘表现
        大豆期货收低,因天气有利收割玉米期货收跌,因收割打压市场BMD毛棕榈油期货下跌,因预期产量增加ICE油菜籽期货收高,天气不利收割支撑价格
        操作建议
        美豆收割继续推进,收割率虽远低于去年同期,但与五年均值大致持平。未来两周,美豆中西部产区适宜收割,天气无忧。美国农业部或在10月报告继续上调单产,则美豆2016/17年度期末库存将增至4亿蒲式耳上方。美豆出口需求强劲支撑美豆,8月巴西大豆出口仅为去年同期的40%,后期进口商需求转向美豆。阿根廷推迟下调大豆出口关税,以及新季种植面积下降也将支撑美豆。关注美豆934美分支撑,若跌破该支撑,美豆或跌向900美分一线。
        国庆假期期间,BMD棕榈油期价小幅下跌,因预期产量增加,而出口疲软。未来两个月棕榈油产量将高位徘徊,除非产量恢复不及预期,或出口需求超预期,否则库存将回升,但速度依然缓慢。预计马来西亚9月产量在180万吨左右,而出口约为155万吨,9月底马棕库存将小幅增加。四季度是油脂的整体消费旺季,后期国内棕榈油低库存成为常态,豆油库存也将进入去库存周期。油脂或维持震荡偏强走势。
        

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