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研究报告:上海证券-2016年11月基金投资策略:反弹动能阶段性减弱,转向防御板块-161031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-02 13:41:30
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亦千,王博生,闻嘉琦
研报出处: 上海证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 668 KB 分享者: shh****98 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        反弹动能阶段性减弱
        进入10  月以来,在采掘、建筑等热点板块的带动下,市场迎来久违的反弹行情,尽管中间有B  股跳水以及人民币快速贬值的困扰,A  股依然凭借强大的韧性重回3100  点上方,但整体来看市场仍处于存量博弈、板块轮动迅速的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外方面,美国经济数据持续向好,12  月加息预期高企,与此同时,市场对于其余央行是否延续宽松持相对怀疑态度,市场风向正处于转折点,全球债市收益率打开上行通道,债券抛售潮进一步加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        总体来看,存量经济环境下,A  股市场仍旧处于相对震荡的大格局中,市场风险偏好整体偏低。建议关注由于汇率、利率、监管政策等出现带来的行业估值重新洗牌的机会,随着三季报陆续发布,主力资金将逐步调仓,个股表现有望继续分化,持续演绎结构性行情。
        转向防御板块,注重结构把握能力
        权益基金:全球宽松拐点隐现,估值修复带来的反弹动能出现减弱的迹象,资金开始转向防御性板块,建议投资者顺势而为,中性仓位精选结构,关注估值与业绩重合度较高的景气行业,低风险投资者可选择银行股等确定较高的标的,高风险投资者可适当参与弹性较大的品种如债转股相关主题以及受PPP  预期抬头受益的建筑、环保等行业。
        固定收益基金:美元年底加息的升温对市场造成的冲击正在显现,利差进一步压缩的空间较小,短期曲线可能有走扩的风险。其中交易相对活跃的利率债可能受到影响较大,但在短期调整过去后或迎来新一轮的交易型机会。建议投资者规避短期波动风险,推荐配置重仓高评级信用债并且控制久期和杠杆率的产品,以稳健收益作为阶段性投资目标。
        QDII  基金:目前许多资产价格表现出了与去年加息预期高涨时同样的走势——货币与避险资产均做出了反应。预计加息后美股的调整首当其中,资金回流的加快也将影响新兴市场表现,港股正酝酿着潜在的下跌动力。然而黄金则处于进可攻,退可守的位置:如美元加息,市场惯于提早兑现预期,金价中已经得到一定程度反映,而黄金在加息后走强是大概率事件;如不加息,金价更有望在美联储货币政策摇摆不定下向上收复失地。
        

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