整体来看,电力设备行业前三季度实现营业收入合计2324 亿元,较去年同比增长15.68%,实现净利润180 亿元,较去年同比增长22.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一次设备和二次设备行业主要受益于特高压和配网投资拉动,未来三年将持续保持高景气度发展;工业控制板块经营情况得到好转,软硬件升级走向智能化成为必由之路,在政策大力支持下企业业绩也将持续向好;传统电机企业经营压力日益增大,积极转型生产新能源车用电机及控制系统将率先赢得业绩增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从市场表现与估值来看,前三季度行业市场走势表现基本与大盘同步。
行业PE 在39 至54 区间之内震荡。过去十年行业PE 处于19 至95 区间,当前PE 处于历史中游水平。从中长期来看,电力设备投资将维持平稳增长,积极外延布局寻求新增长点的企业更受市场关注。建议关注特高压、配网建设、工业4.0、新能源汽车电机电控、充电桩、碳市场相关投资机会。
一次设备板块实现营收1473 亿元,同比增长10.06%,实现净利润101亿元,同比增加18.9%。其中,高压设备行业受益于特高压建设提速,企业在手订单出货量增加,拉高了行业内的营收与利润水平。未来特高压投资会继续保持高景气度,龙头企业业绩将会保持稳定增长。中低压设备行业技术准入门槛较低,产品同质化比较严重。配网建设的两万亿投资总目标不变,将会直接拉动企业营业收入的上涨,部分企业正在通过并购、研发积极寻求外延扩张寻求新的利润增长点。电线电缆板块中低压线缆市场已出现过剩,毛利率不断下滑。高端电缆具备较高的机械强度和耐腐蚀性,适用于特高压线缆与海上风机电缆。具备高端线缆的公司将在特高压中受益,海底电缆的市场机会将会逐步增加。
二次设备板块实现营收529 亿元,同比增长28.45%,实现净利润47.5亿元,同比增加30.6%。其中,自动化设备板块去年同期由于国网审计、人员变动等因素影响了招标进度,拉低了整个行业的利润。今年情况得到改善,行业经营水平已恢复稳态,部分企业向充电桩、新能源管理与在线监测等新兴业务方向拓展。储能板块中动力电池伴随新能源汽车市场的爆发而增长,但行业繁荣背后却隐藏着骗补事件带来的风险,国家规划2020 年实现500 万辆新能源车的总体目标不变,未来动力锂电池依然会保持快速增长。随着铅炭电池储能在无补贴情况下已能满足商业化运营,大规模储能的技术成本正在降低,补贴政策出台后市场将迎来爆发。计量仪表板块业绩稳步增长,用电信息采集是售电公司获取电力大数据的核心,高端的智能电表将更受市场期待,具备数据采集和用电服务的计量企业将获得更大的机会。