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研究报告:东兴证券-宏观商品周报:减产协议顺利达成,原油价格大幅上涨-161205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-06 14:34:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 2,051 KB 分享者: ty****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美联储加息在即,黄金震荡下行
        美联储  12  月议息会议召开在即,不断发布的经济数据持续强化市场的加息预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国联邦基金利率期货自11  月21  日开始就显示12  月的加息概率在100%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,美元指数保持在高位震荡,黄金近期持续承压,价格呈震荡下行。
        12  月4  日意大利宪改公投在即,考虑到当前民调显示反对宪改的支持率占上风,如果宪改公投失败会对黄金价格在短期造成一定反弹。但长期来看,全球经济已进入复苏阶段,排除短期波动的话,经济向好美元强势均不利好黄金。
        基本金属全部回调,黑色系下行
        亚市美元走强,尽管美国大选重新计票的消息放大市场恐惧,但是对美元指数实际打压不明显,有着加息光环的美元指数因此快速止跌回升。且大部分金属呈高位回调风险,因此虽美元上涨而回调,铜价因此受压下行。
        从供需角度考虑,中国  9  月中国进口铜数据显示中国作为铜的重要消费国需求正在减少,铜需求疲态为铜价施压。基本面已很难支撑原材料价格持续上涨,且焦煤及铁矿资源紧张形势已有缓解迹象,钢材成本支撑因素减弱,从而导致黑色系金属价格本周呈下跌态势。
        限产协议顺利达成,原油价格大幅上涨
        欧佩克在  11  月30  日的维也纳会议上顺利达成减产协议,同意将原油产量下调120  万桶/日至3250  万桶/日,为2008  年来首次。大部分减产国按照10  月OPEC  月报中外部数据作为减产基准。其中,沙特接受伊朗小幅增产9  万桶/天,而利比亚和尼日利亚得到豁免。减产协议的顺利达成为市场信心带来极大的提振。
        一周要闻
        美国  11  月就业数据:美国11  月非农就业人口+17.8  万,预期+18  万;美国  11  月失业率4.6%,为2007  年8  月以来最低,预期4.9%,前值4.9%。
        美国  11  月劳动力参与率62.7%,为6  月以来新低,前值62.8%。
        统计局公布11  月PMI数据:中国11  月官方制造业PMI  51.7,创逾两年来新高,预期51,前值51.2。中国11  月官方非制造业PMI  54.7,为2014年7  月来的高点,前值54。
        OPEC  八年来首次达减产协议:将减产约120  万桶/日,新的产量目标为3250  万桶/日。减产协议超乎市场预期。该协议旨在解决全球原油过剩问题,终结原油市场2014  年以来的危机。此前存在严重分歧的OPEC  三大产油国沙特、伊拉克、伊朗,在经历多轮谈判后终于达成一致。
        

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