华安证券2015年总资产排名在47位，属于小型券商，证券经纪、自营、融资融券业务为公司经营盈利的主要来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司本次公开发行股份数量不超过  80,000万股，占发行后总股本的比例不超过22.09%，上市日期为2016年12月6日，新股发行价为6.41元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
        华安证券致力于打造成为一站式财富管理平台。华安证券构筑“一体两翼两个助推器”的发展模式，以经纪业务为重心，以自营业务和信用业务为两翼，以投资咨询业务和资管业务为助推器，构建一体化的财富管理平台。
        以经纪业务为发展重心。华安证券的经纪业务由于区域特征明显，业务以安徽省内为主，所以净佣金率略高于行业平均水平。为了守住公司的市场份额，华安证券采取了全互联网化的网上交易策略，全方位建立客户服务体系，并为客户提供投资咨询业务以增加客户粘性。
        证券投资业务提升利润空间。公司自营资金主要配置债券，且有业务优势。
        信用业务为业绩增长点。受制于资本金约束，华安证券信用业务落后于同行。上市融资完成后，未来有较大拓展空间。
        资管业务有较大发展潜力。与直接竞争者国元证券相比，华安证券的资管业务发展迅猛，有望后来居上，可先以安徽省为重心进行业务突围。
        我们估算华安证券2016/17/18E  营业收入分别为19.57/23.45/29.11  亿元，归母净利润分别为7.40/8.86/11.00  亿元；摊薄后的EPS  分别为0.20/0.24/0.30  元，BVPS分别为2.16/2.30/2.49。我们给予华安证券3.06~5.16的P/B，对应股价6.61  ~  11.15元/股。
        风险提示：经纪业务量价双杀风险、信用业务收入增长缓慢、债券市场信用风险爆发风险