市场情绪在转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货流动性高,较现货市场更能反映市场情绪的变动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周二国内债市遭遇惨烈大跌,10 年期国债期货创逾一年来最大跌幅,10 年期国债期货主力合约T1703 暴跌0.71%,录得上市以来最大跌幅。
债券二级市场继续调整。本周利率债调整幅度高。国债到期收益率随着期限的增长调整的幅度减少,收益率曲线扁平化上移。国开债到期收益率与国债相同,随着期限的增长调整的幅度减少,调整的幅度高于国债。信用债二级市与利率债市场一致,以企业债为例,AAA 评级与AA 评级的收益率均出现上行,期限较短收益率上行较高,1-4 年期风险利差收窄。城投债到期收益率也出现了较大幅度调整,城投债到期收益率上行的幅度高于产业债。
11.28-12.04 公开市场货币小幅净投放。其中7 逆回购到期4900 亿元,7天逆回购投放5900 亿元。14 天逆回购到期3700 亿元,14 天逆回购投放3200 亿元。逆回购28 天投放1000 亿元。本周央行的投放看资金维持紧平衡的状态,以7 天的投放为主保持流动性。
11.28-12.04 期间,资金成本继续上行。SHIBOR 隔夜和1 周利率分别上行3.10 和4.30BP。银行间同业拆利率1D、7D 分别上行6.35BP、0.58BP。
利率弹性更高的交易所利率, GC001、GC002 和GC007 分别上行1.16BP、8.89BP 和23.05BP。
利率债一级市场。本周利率债发行1466.15 亿元,净融资1342.65 亿元,较上一周751.10 亿元大幅增加。利率债一级市场方面,国债仅发行一只,认购倍数在2.41 以上。16 国开05(增37),20 年认购倍数为4.42。地方政府债认购,西藏债、天津债,认购倍数略低。
信用债净融资额为负。信用债发行11021.60 亿元,上周是1946.68 亿元,总偿还量1185.19 净融资额163.59 亿元,较前一周535.14 亿元大幅减少。
受到信用债收益率调整的影响,一级市场发行利率继续大幅上行,其中期限较短债券发行利率上行的幅度较高。1 年期重点AAA 和AAA 债券发行利率分别上行幅度约为11BP 和9BP。
主体评级调整。本周有2 个企业主体评级调高,分别为张家口银行股份有限公司和杉杉集团有限公司,均由AA 上调为AA+。有3 个企业评级下调,分别为中国城市建设控股集团有限公司、内蒙古博源控股集团有限公司和大连机床集团有限公司。