市场分析与交易建议
        上周天气预报显示阿根廷大豆产区将出现有利降雨，一度导致CBOT  大豆下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但是由于美豆需求继续保持强劲，价格在1030  美分附近有强支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周NOPA  公布月度压榨报告，数据显示11  月其会员单位大豆压榨量共1.60752  亿蒲，虽然环比下降2.36%，但较去年同期仍上涨2.96%；9-11  月累计压榨量4.548  亿蒲，同样高于去年同期累计值2.96%。出口需求方面，截至12  月8  日美豆累计销售量4510  万吨，高于去年同期28.3%；对中国累计销售大豆2857.2  万吨，高于去年同期38.2%。出口装船进度也是近11  年来第二高水平，截至12  月8  日出口完成USDA  预估年度出口量的49.86%。目前南美大豆可供出口量匮乏，不过我们判断美豆出口高峰即将过去。据了解我国12、1  月大豆进口均已买满，而目前巴西天气形势良好，明年2  月巴西桑托斯港大豆CNF  较美湾便宜近50  元/吨，中国在采购大豆时将会优先考虑巴西豆，届时美国的高库存势必对价格形成压力。
        国内基本面变动不大。供给面，  12  月天下粮仓调查显示到港量预计为890  万吨，明年1  月进口量预估800  万吨，2  月550  万吨，3  月630  万吨。上周因华南环保检查导致部分油厂短暂停机，开机率微幅下降但仍继续保持在56.61%高水平，周度压榨量185.96  万吨。截至12  月16  日港口大豆库存小幅下降至559.24  万吨，截至12  月11日油厂大豆库存为322.21  万吨，一周前314.6  万吨。由于大豆压榨利润丰厚，且12月下半月仍有大豆集中到港，预计新一周开机率和压榨量有望继续增加。需求方面，上周豆粕日均成交量下降至22.3  万吨，一周前31.6  万吨；提货量7-7.6  万吨/日。油厂货源紧张，现货价高货少，再加上广东环保导致的油厂停机使得广东现货价涨至3800  元/吨以上。前期大型饲料厂已经备货、豆粕库存使用天数增加，因此上周成交量有所下降，现货价高也导致现货成交不多，远期基差仍吸引部分成交。油厂仍然没有销售压力，虽然油厂周度压榨量持续增加但豆粕库存量仍然保持低位，最新数据截至12  月11  日油厂豆粕库存继续小幅下降至37.1  万吨，一周前39  万吨。后市预判，鉴于我们判断当前美豆以震荡走势为主，豆粕单边也难以出现趋势性行情，不过现货紧张和豆粕需求良好的局面下，豆粕基差有望继续保持高水平。