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研究报告:开源证券-2017年投资策略报告:震荡市中的结构性机会-161223

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-26 16:42:26
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 田渭东,杨海,李文静
研报出处: 开源证券 研报页数: 29 页 推荐评级:
研报大小: 1,396 KB 分享者: su****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        展望2017  年,美国政策影响全球预期;几大经济体存在动荡因素,进而引发全球的动荡预期;人民币汇率的贬值趋势对经济的影响,利弊难以短期判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新形势下,国家针对经济议题提出了新的政策框架。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们将面临经济增速下降、汇率贬值、通胀加大、大规模资金需要配置稳健收益资产等局面,在滞涨环境下寻找机会。
        2017  年国内经济仍然面临下行压力,同时,世界又呈现通胀上升的趋势,2017  年市场将面临滞涨的困难经济环境。A  股牛市的可能性比较小。
        估计是先涨后跌行情和结构性行情,并购重组行情将是主线。关注5  大方向:1.大宗商品及农产品;2.军工;3.一带一路及国企转型;4.新增长点:5G  通讯、地铁及轻轨;5.上半年化工中游,下半年新传媒。
        首先,我们要考虑的问题是2017  年到底还有没有牛市,或者说大级别行情能否出现?关于这个问题市场争议较大,仁者见仁,智者见智。我们的观点很明确,要出现牛市就必须具备牛市特征,否则就一定延续震荡市,投资机会一定是结构化的。我们更倾向于认为2017  年没有所谓大牛市的结论。
        我们预计2017  年A  股上证指数的波动区间在2800  点至3600  点之间波动,虽然指数上涨空间不大。但是行业板块之间依然是严重分化的格局。
        有些行业板块或者成长性好的企业还会出现局部牛股,一定会有阶段性估值修复行情。重要的操作在于把握个股的机会,选股更加侧重基本面。
        重点覆盖行业研究报告摘要
        军工行业:强军目标指引方向  军工行业大年来临环保行业:PPP  加速落地  环保行业迎来投资机会化工行业:压力与机遇并存  聚焦改革、转型、供需面食品饮料行业:消费升级打开发展空间  关注乳业白酒板块机会传媒行业:估值逼近历史低位  细分行业有望出彩
        电气设备与新能源行业:电改领域迈出实质性步伐证券行业:竞争日益激烈  业绩分化将持续
        煤炭行业:供需价差存在投资机会  关注改革重组概念板块

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