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研究报告:广发证券-内参快讯(午间版)-161227

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-28 8:27:47
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾斯妮
研报出处: 广发证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 46
研报大小: 402 KB 分享者: susan_166166 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    ★中粮屯河(600737):中国糖业巨头雏形显现-公司动态分析 主要观点: 完善糖业布局,向世界一流糖商迈进 2015年起,公司明确了成为世界一流糖商的发展目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随后通过定增、并购等一系列运作,打造从海内外自产糖、原糖进口、加工、仓储物流、国内外贸易为一体的完整食糖产业链。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计,2017年,公司将形成年产甜菜糖80万吨(新疆40万+永鑫华糖40万)、甘蔗糖110万吨(20万+永凯左江10万+永鑫50万+澳大利亚Tully30万)、精炼糖加工150万吨(曹妃甸50万+营口太古100万)产能,外加300万吨白糖贸易量(海外进口贸易100万+国内食糖贸易200万)。 集团糖业资产存注入预期 集团下属企业中粮农业及尼德拉农业旗下均有不少海外食糖业务,与公司存在一定的同业竞争风险。而公司作为集团在国内的糖业资产整合平台,不排除将海外食糖业务剥离,注入上市公司的可能。 内外共振,糖牛依旧,业绩有望持续向好 全球进入连续两个榨季的减产周期。而国内16/17榨季增产相对有限,需求刚性增长,进口价差缩小规模萎缩,供求紧张局面并无根本改观,预计2017年国内糖价仍将维持在7000元/吨以上的相对高位。由此将带来糖制品的毛利率大幅提升,持续改善公司盈利能力。 股权激励,不断完善公司治理 2016年公司实行股权激励计划,在国企改革方面做出重要尝试,有利于调动公司高管积极性,完善公司治理结构。
    

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