12  月金股回顾：显著跑赢指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月东吴10  大金股组合跌幅为2.94%，同期上证综指跌幅为4.5%，深证综指跌幅为6.54%，沪深300  跌幅为6.44%，中小板跌幅为6.23%，创业板跌幅为10.12%，组合显著跑赢指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，金利科技涨幅最高，为8%。
        宏观分析：通胀温和回升，信贷高位承压。1）11  月CPI  整体温和回升，  PPI  提前冲进“3  时代”。但我们认为大宗上涨将不可持续，预计PPI  将于2017  年一季度见高回落。2）尽管随着年末双节的到来，消费需求旺盛，但是从明年看，房地产销售明显降温带动家具、建筑材料等相关消费持续回落，汽车销售高基数叠加购买力提前透支，未来下行压力依然较大。3）本月房贷坚挺、表外融资数据异常回升。我们预期随着房地产调控效应逐步体现，居民中长期贷款将逐渐下滑。当前债市主线逻辑仍然是金融去杠杆周期。我们预计本轮债市调整可能持续到2017  年1  季度，2  季度后有望迎来债市的交易机会。4）工业企业利润增速回升受益于补库存带来的量价齐增，随着2017  年一季度PPI  见顶回落，预计由主动补库存转为被动补库存，企业盈利将面临减速风险。
        策略：把握改革主线，重点关注国企改革、农业供给侧相关主题。1）我们认为2017  年股市的主线仍然是改革。2017  年推动“三去一降一补”将取得实质性进展，完成市场“出清”和新的增长动力逐步恢复。2）我们建议重点关注农业供给侧改革，可切实带动农业信息化和高端农机行业的发展，土地流转实现土地资源的有效分配，推进农业规模化生产，有力推动农企土地价值重估，将利好农业技术服务和农村金融。3）我们建议持续关注国企改革，关注军工混改、建筑行业国改以及债转股相关标的。4）此外，电子行业较为值得关注，明年是苹果公司成立十周年，且将发布IPHONE8，这将成为电子产业链的一个催化剂。5）看好券商板块，建议左侧布局，券商板块向下具有防御性，向上具有领涨属性和高弹性，性价比高。