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房地产行业研究报告:广发证券-房地产行业:限购再次扩容,同时房企资金监管或进一步加强-170103

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2017-1-3 17:02:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 乐加栋,郭镇,金山
研报出处: 广发证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 持有46
研报大小: 1,076 KB 分享者: jiangyourou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    核心观点:
    整体成交情况:年末成交放量,但依旧不及去年同期
    根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示:
    上周,整体成交年末放量显著,环比较大幅回升,但依旧不及去年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分城市看,一线城市中除深圳环比回落外,其余城市环比上涨显著,其中上海、广州涨幅均在40%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二线城市环比整体上涨,其中南京、东莞、无锡环比涨幅显著,而苏州、福州、济南、厦门则环比大幅回落。
    分区域看,上周三大重点区域除环渤海地区微降,其余地区均有明显上涨,其中环渤海区域环比微降0.4%,样本城市中济南、青岛、石家庄环比均下滑;长三角区域上涨28%,样本城市除苏州外其他城市均上涨;而珠三角受广州、东莞拉动影响,区域整体环比上涨32%。
    整体库存情况:推盘放量,去化略有加快
    上周房企年末冲业绩推盘放量显著,全国11城市库存指数稳中继续下行,且各线城市均呈现下行态势。11大城市去化呈现加快态势,去化周期在后半周下行明显。
    本周观点:限购再次扩容,同时房企资金监管或进一步加强上周,限购再次扩容,济南、西安再次出台限购政策,其中济南要求本市户籍家庭限购2 套,外地则限购1 套,并需提供连续24 个月以上在市区缴纳个人所得税或社会保险证明。而西安则针对本市及非本市户籍居民家庭均限购一套,限购范围为城六区范围。此外,值得一提的是,市场资金监管趋势进一步加强,在开发贷、公司债等融资收紧后,未来房企借道券商资管、基金子公司等资管产品进行融资或将受到约束,叠加后续销售回笼周期拉长,我们再次提示需要关注房企的资金状况。行业基本面方面,16 年我们跟踪的54 城市新房成交面积创历史新高,同比上涨23%,但全年成交增速前高后低,12 月同比继续下滑8%。在全年成交放量的背景下,重点城市住宅库存位于历史低位,平均去化周期6 个月,部分城市甚至不足5个月。进入17 年,我们维持前期的判断,成交将逐步由当前的量跌价稳(增幅放缓)过渡至量价齐跌阶段。
    本周组合
    上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、阳光股份和中国国贸。
    本周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、阳光股份、中国国贸和阳光城。
    风险提示
    政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。
    

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