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轻工制造行业研究报告:华融证券-轻工制造行业2017年度策略:消费升级是大势,确定增长是王道-170103

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2017-01-05 10:28:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕梁
研报出处: 华融证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,285 KB 分享者: he****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业大幅回调,业绩成长型个股涨幅居前
        16  年轻工板块回调,跑输沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  轻工制造行业指数下跌了13.27%,在中信29  个一级行业中位居中游,行业跑输大盘1.66  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业估值水平为49.51,尚有回调空间,但2017  年大幅下挫的可能性不大。行业趋势:消费升级推动行业结构升级。人口结构的变化促使消费结构升级,由于消费结构的改变,进而为整个轻工行业带打开新的成长空间。
        投资策略:把握消费趋势,选择具有确定成长性的公司
        造纸:去产能显成效,纸品提价,利好龙头纸企。造纸业去产能、去库存已见成效,盈利拐点显现,底部向上的趋势明确。纸浆价格在未来短时期内不具备上涨基础,龙头纸企也可凭纸浆库存,以及自有制浆能力维持成本优势。相关标的可关注:晨鸣纸业(000488)。
        家居:多重因素驱动,业绩有望稳步增长。房地产成交量的上升会带动家居市场出现新一轮的需求增长,受地产后周期影响,以及随着我国城镇化率的不断提升,二次装修市场将成为推动家居行业盈利增长的新引擎。因此在未来家居行业仍有持续成长的空间,行业有望保持良好的利润增速。相关标的可关注:索菲亚(002572)。
        包装:高端化、智能化开启行业新空间。上游箱板纸价格提升,下游消费品的需求增速放缓,受上下游挤压的影响,包装行业利润增量空间受限,行业成长逻辑转化至消费升级以及企业转型上来,布局高端需求与智能化生产是企业的发展方向。相关标的可关注:美盈森(002303)风险提示
        1、  外延并购不达预期;2、宏观经济大幅下行;3、公司规模扩大带来的管理不力等。
        

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