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研究报告:第一创业-金融工程期权周报:投资者情绪略有改善,但市场或将继续盘整-170103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-1-5 11:56:16
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 6 页 推荐评级: 27
研报大小: 260 KB 分享者: Nicolewumengli 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    标的现货:标的 50ETF 上周收于 2.287 元,较前一周上涨 0.35%,表现好于大盘,日均成交 2.30 亿份,较前一周上升 10.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 期权合约:期权成交量比较清淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)认沽和认购当月合约具有较高的活跃度,除周二外,认购期权成交量均高于认沽。 从持仓角度来看,认购与认沽的总持仓均较前一周下降。认沽认购成交比例(PCR)来看,上周 50ETF 期权的 PCR 在 0.691-0.853 区间波动,均值为0.769,较前一周下降 8.7%,显示市场情绪较先前略有改善,但仍保持谨慎。 波动率分析:如同预期,上周波动率逐步回落。10 日、20 日、40日及 60 日波动率均明显下降,其中 10 日及 20 日波动率下降最为明显,10 日波动率已降至底部区域,预计本周标的短期波动率会有所回升,但中长期波动率仍有下降空间。iVIX 指数收于 17.22%,较 前 一 周 基 本 持 平 , 中 金 所 仿 真 沪 深  300  期 权 波 动 率 上 升 至26.12%,综合二者来看,市场情绪中性偏谨慎。 策略:虽 iVIX 和 PCR 走低,但仍处近期相对高位,加上春节前,资金面偏紧,交投清淡,因此我们对标的本周持中性偏谨慎的态度,预期未来会盘整,因此推荐卖出 1 份 50ETF 购 1 月 2.35,同时卖出 1 份 50ETF 沽 1 月 2.35。此组合在标的价格涨幅超过 7.21%或者跌幅超过 1.73%才会亏损,否则皆能有盈利。
    

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