焦炭、焦煤品种:
观点:北方雾霾天气导致钢厂及焦化企业开工率处于偏低水平,下游因进入冬季需求也转淡,因此春节前黑色基本面整体不会发生太大变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期货方面,上周焦炭1705合约上涨0.92%,焦煤1705合约则下跌1.32%,从价格方面来看焦炭、焦煤1705合约均有所超跌,上周焦炭、焦煤多头主力持仓集中度均大于空头,显示机构对后市看好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)临近春节,前期空头获利较为丰厚,获利了结预期较强,因此我们建议逢低做多。
现货情况:元旦后一周焦炭市场继续下行,华北地区焦炭价格降幅在50-100元/吨;国内炼焦煤市场以稳为主,山西柳林主焦煤出矿价格保持1350元/吨左右,国外炼焦煤因需求转弱持续下行,中挥发焦煤下跌10美元至181.5美元/吨,折算成人民币仅1495元/吨。
价差情况:元旦后一周天津港准一级冶金焦价格下跌至2090元/吨,6日夜盘收盘焦炭主力1705合约期现价差为-569元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格跌至1495元/吨,6日收盘焦煤主力1705合约期现价差为-337元/吨。
周度供需和库存数据:元旦后一周煤焦港口库存均小幅上升,下游采购积极性不高,独立焦化企业开工率小幅上升,其中东北地区独立焦化企业开工率上升10个百分点,独立焦化企业焦炭库存小幅下降,钢厂煤焦库存继续上升,原料短缺问题已不复存在,由于炼焦副产品利润继续小幅上升,因此河北地区独立焦化企业炼焦利润维持在100元/吨左右。钢材社会库存继续增加,已经7周环比增加,钢材价格连续下跌,上周焦炭及铁矿石价格补跌,钢厂利润略有回升。
本周策略:套利方面,焦炭、焦煤1705合约合约比价小幅上升至1.31,目前比价进一步上升较为困难。近期煤焦现货下跌后期现价差有所收窄,但考虑到期现价差仍旧非常大,建议单边以逢低做多为主。
风险点:近期利空较多,但期货贴水幅度非常大,主要观察市场预期变化。