◆12  月市场回顾：特朗普交易继续，美联储会议符合市场预期过去一个月，特朗普交易继续，市场普遍预期其上任后将展开大规模财政扩张政策，“再通胀”预期升温带动美元走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元资产吸引力提升资金回流美国，给美股以流动性支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时欧洲、日本股市受益于货币贬值亦录得不错涨幅。然而市场目前可能已部分“透支”对于美国未来财政政策的预期，因而未来实际实施情况值得关注。实际上美联储在12  月的会议纪要中亦强调了这一风险点。同时指出未来宽松的财政政策可能会带来更紧缩的货币政策。12  月的香港市场表现疲软，资金从发展中国家流出部分影响到了港股的表现。中央经济工作会议“稳中求进”的主基调和香港市场17  年“脱虚入实”的调整趋势高度呼应。有望推动港股企业业绩的持续修复，化解前期累计的估值压力。
        ◆1  月市场展望：流动性较弱且缺乏催化剂，香港市场恐继续承压1）12  月香港市场资金净流出状态持续，春节期间，港股通资金将有4  天不能参与香港市场，且国内投资者在节前观望情绪渐浓，资金流量已有缩减态势。全球资金从新兴市场流出的趋势可能持续，而缺乏港股通流动性补充的香港市场波动可能会加大。2）1  月20  日特朗普即将宣誓就职，其未来政策对全球市场可能产生的“溢出”作用也值得关注。1  月香港市场行情普遍偏弱，流动性较弱且缺乏催化剂的港股市场1  月可能继续承压。策略建议上，我们维持恒指上升空间有限，指数波动可能加大的判断。以及维持整体保守，节前进行适当获利了结的建议。
        ◆推荐重点关注标的
        结合市场短期走势及公司长期基本面发展情况，我们推荐投资者关注如下表所列中国软件国际、吉利汽车等二十一只股票标的，相关标的业务最新状况及详细财务数据，请参见正文。