上周市场行情回顾
        1．美国高收益债市场行情
        上周美银美林高收益债指数继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数从上上周五的1174.32  上升至上周五的1185.21，涨幅约为0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2．中国高收益债市场行情
        上周国信中国高收益债收益率指数有所下行，从上上周的9.56%下行14BP  至9.42%。而上周5  年期国债收益率上行约10BP，因此整体高收益债利差收窄，投资者对高收益债偏好增强。
        
  小专题：美国高收益债发行历史回顾1、美国高收益债发债主体分类：
        （1）成长型公司，公司处于快速成长阶段，所需资金量大且由于公司财务状况尚未达到获得投资级评级的标准，因此有动机通过高收益债券市场获得融资；（2）成熟且高负债公司，此类公司规模和收入均较高，经营较为稳定，但因负债率高而难以获得投资级评级；
        （3）处于经营困境的公司，该类公司由于盈利情况不佳只能获得投机级评级；（4）将融资用于杠杆收购等高风险且又需要大量资金的用途，由于需要获得大量资金且资金用途风险高，因此企业只能以高利率来吸引该类资金。
        2、具体发行情况总结如下：
        （1）从历年发行规模来看，美国高收益债发行规模具有顺周期性，经济危机期间发行难度加大，规模大幅萎缩；
        （2）发行方式以144A  规则下的非公开发行为主；（3）发行期限以5-10  年的中长期债券为主；
        （4）募资用途由前期的杠杆收购转变为目前的再融资（为公司的到期债券提供再融资）；
        （5）没有评级的投机类债券发行占比大幅萎缩，目前已不到1%，而有评级的投机类债券中较高评级的占比逐渐提升；
        （6）从发行主体行业分布来看，近10  年来，通讯、金融等服务业发行占比明显下降，而能源、科技、医疗保健等产业发行占比明显提升，背后或反映了美国的产业结构正在发生变化。