事件描述    
        大秦铁路12月经营数据简报显示，2016年12月大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量3,841万吨，同比增加16.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日均运量124万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大秦线日均开行重车85.1列，其中：日均开行2万吨，列车58.  5列。2016年1-12月，大秦线累计完成货物运输量35,125万吨，同比减少11.52%。  
        事件点评    
        运价方面，2016年公司共计调价3次，为"1下2上"。年初2月份为吸引货源，煤炭运价基价2下浮1分钱至0.09元；10月份需求激增全路车皮紧张，运价恢复至基准运价0.10元；11月份再次上调1分钱，不过是结构性上涨，太原铁路局管内货物运输不涨价，局管内货物发送至全国各站上涨10%。目前运价相比公路运价仍然便宜50%。  运量方面：2016年大秦线实现煤炭运输3.5亿吨，经济复苏煤炭运量走出底部区域，符合我们的预期。铁总提出2017年预计完成货物发送量27.5亿吨，比2016年实现增长1亿吨。我们认为实现该目标是大概率事件。大秦线2017年完成煤炭发送量3.7亿吨，实现2,000万吨增量值得期待。  
        2016下半年货运量持续修复    下半年由于冬季供暖耗煤高峰的到来，下游火电站消耗量增大，企业补库存需求强烈，且921公路治超维持高压态势，大秦线煤炭运量运输恢复，10月、11月的煤炭运量分别达到了3,353、3,759万吨。随着煤炭需求的好转，大秦铁路大秦线货运量持续修复。12月份大秦线日均发送煤炭125万吨，与历史最高发送量2014年日均运量持平。  公司估值    按照大秦线2017年煤炭运量3.7亿吨，采用DCF绝对估值法计算，公司目标价为9.5元，目前公司PB为1.22倍，位于历史底部，维持"买入"评级。  
        风险提示    煤炭需求下滑、朔黄线分流超预期