扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

交通运输行业研究报告:联讯证券-交通运输行业公司事件点评:大秦铁路2017年运量预计实现3.7亿吨,维持买入评级-170111

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2017-1-12 16:01:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 联讯证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持109
研报大小: 800 KB 分享者: copperyue 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    事件描述  
    大秦铁路12月经营数据简报显示,2016年12月大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量3,841万吨,同比增加16.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日均运量124万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大秦线日均开行重车85.1列,其中:日均开行2万吨,列车58. 5列。2016年1-12月,大秦线累计完成货物运输量35,125万吨,同比减少11.52%。 
    事件点评  
    运价方面,2016年公司共计调价3次,为"1下2上"。年初2月份为吸引货源,煤炭运价基价2下浮1分钱至0.09元;10月份需求激增全路车皮紧张,运价恢复至基准运价0.10元;11月份再次上调1分钱,不过是结构性上涨,太原铁路局管内货物运输不涨价,局管内货物发送至全国各站上涨10%。目前运价相比公路运价仍然便宜50%。 运量方面:2016年大秦线实现煤炭运输3.5亿吨,经济复苏煤炭运量走出底部区域,符合我们的预期。铁总提出2017年预计完成货物发送量27.5亿吨,比2016年实现增长1亿吨。我们认为实现该目标是大概率事件。大秦线2017年完成煤炭发送量3.7亿吨,实现2,000万吨增量值得期待。 
    2016下半年货运量持续修复  下半年由于冬季供暖耗煤高峰的到来,下游火电站消耗量增大,企业补库存需求强烈,且921公路治超维持高压态势,大秦线煤炭运量运输恢复,10月、11月的煤炭运量分别达到了3,353、3,759万吨。随着煤炭需求的好转,大秦铁路大秦线货运量持续修复。12月份大秦线日均发送煤炭125万吨,与历史最高发送量2014年日均运量持平。 公司估值  按照大秦线2017年煤炭运量3.7亿吨,采用DCF绝对估值法计算,公司目标价为9.5元,目前公司PB为1.22倍,位于历史底部,维持"买入"评级。 
    风险提示  煤炭需求下滑、朔黄线分流超预期
    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 5,891,311 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!