事件  
        1月12日，人民银行公布12月金融统计数据和社融数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月末，广义货币(M2)余额155.01万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2个百分点；狭义货币(M1)余额48.66万亿元，同比增长21.4%，增速比上月末低1.3个百分点，比上年同期高6.2个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当月人民币贷款增加1.04万亿元，同比多增4466亿元；当月人民币存款增加1635亿元，同比多增2005亿元。  2016年12月末社融规模存量为155.99万亿元，同比增长12.8%。2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元。2016年12月份社会融资规模增量为1.63万亿元，分别比上月和上年同期少2068亿元和1855亿元。  
          评论
        12月M2增速同比回落明显；M1M2剪刀差回落至10.1%。12月M2同比增长11.3%，增速分别比上月末和去年同期低0.1个百分点和2个百分点，全年增速回落明显；M1同比增长21.4%，增速分别比上月末和去年同期低1.3个百分点、高6.2个百分点，M1增速继续明显回落。12月M1M2剪刀差继续明显收窄，较上月收窄1.2个百分点至10.1%。
        12月信贷增量超预期，企业部门贷款大幅多增：12月新增贷款规模1.04万亿元，同比和环比分别多增4466亿、2454亿元。12月新增信贷规模超出我们和市场的预期，但整体四季度新增水平符合我们的预期；全年新增信贷规模12.65万亿元，同比多增9257亿元。12月新增信贷的结构主要表现为企业中长期信贷大幅多增，居民信贷增量回落。我们认为12月企业中长期贷款的放量或主要是大行的配置行为。12月企业部门新增4960亿元，其中短期贷款增加786亿元，中长期贷款增加6954亿，分别环比多增358亿、4936亿元。企业中长期贷款同比多增3490亿。12月居民中长期贷款新增4217亿元，较上月少增1475亿，占新增信贷总量的47.8%，从3月份以来占比首次回落至50%以下。
      12月财政存款少减致当月新增存款规模同比略有多增：12月人民币存款增加1635亿元，同比和环比分别多增2005亿元、少增5240亿元；全年新增存款14.88万亿元，同比少增924亿元。12月新增存款结构主要表现为居民和企业存款的少增和财政存款的少减。12财政存款减少1.16万亿元，环比和同比多减8683亿元、少减3023亿元。当月居民部门和企业部门新增存款同比分别少增3074亿、3263亿，企业存款环比多增3105亿元。
        12月社融新增规模略有回落，表外融资新增规模继续明显回升：12月社融规模新增1.63万亿元，分别比上月和上年同期少2068亿元和1855亿元。12月新增社融规模略有回落，结构上继续表现为表外融资规模的回升，12月表外融资新增总规模较上月多增2529亿元，占当月新增社融规模的44.9%，占比明显提升。2016年1-12月社会融资规模增量累计为17.8万亿元，比去年同期多2.4万亿元。