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研究报告:联讯证券-亿周刊2016050号-170113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-14 14:31:07
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联讯证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,375 KB 分享者: cm****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

????????新年第二周市场遭遇寒潮,两市连续下跌,创业板指数创出本轮调整的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国企混改主题在中国联通的回调拖累下,表现不尽如人意。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国中冶等新的混改热点没能带动国改主题整体走强。周五金融股的崛起,暂时稳住了下跌的势头。

????????一、养老金入市脚步越来越近

????????本周市场的调整,表明上是因为中国联通等国企混改股因累积涨幅过大,获利回吐的要求强烈。而市场供求关系暂时失衡,才是市场调整的主因。当前每日三只新股发行的节奏,和过去相比明显加快,而且持续不断,给投资者心理造成压力。同时深港通开通后,AH??比价缩小,资金南下寻求价值洼地的需求旺盛,再加上重要股东的减持等等,市场只好选择退一步等待机会。

????????新股发行的节奏,暂时看不到减慢的迹象,我们判断未来这样的新股发行节奏还将继续。首先,市值配售式的新股发行,申购时不占用资金,消除了过去对二级市场的资金脉动冲击的危害,其次,新股的快节奏发行效果对新股的定价已经产生显著影响,新股上市后连续涨停的次数明显减少,新股高估的程度得到缓解。考虑到众多的排队新股,新股高频率发行有助于引导资金脱虚入实,挤压中小创一定程度的泡沫等等,可以间接起到注册制所能达到的目的,这实际也降低了股市潜在的系统风险,为将来市场的走好奠定基础,显然,这样的影响是偏正面的。至于挤压到何种程度,还需要看上市公司的实际业绩增长情况,当调整到价值与成长想匹配,市场认同度越来越高时,成长股对资金的吸引力自然也会增强。

????????在上述诱因难以改善的情况下,增加资金供给就非常必要,而这一重担被寄托在养老金入市上。随着去年12??月初首批基本养老保险基金证券投资管理机构名单公布,全国社保基金理事会在今年1??月初正式启动了组合招标程序,按照权益、债券、现金、量化四大方向对相关入围机构进行现场评议以审品管理资格。之前媒体报道广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会签订《基本养老保险基金委托投资合同》,基金规模为400??亿元。消息面显示,基本养老金大规模入市有望在春节后实现,这将是扭转投资者悲观预期的关键

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