◆价格与价差
        现货价格：本周铁矿石反弹，普指涨2.9美元至80.45美元/干吨；螺纹钢涨跌互现；玻璃稳中偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价差方面：铁矿石现货贴水略有扩大，螺纹钢升水收窄，玻璃升水扩大；螺纹钢南北价差收缩，北材南下窗口趋于关闭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周测算现货螺纹钢与热卷生产利润分别为126元/吨和586元/吨，较上周分别增加78元/吨和减少22元/吨，去年同期生产利润分别为145元/吨和215元/吨，总体上卷强螺弱局面持续，但边际上本周螺纹钢强于热卷；Rb1705盘面生产利润增加50元至375元/吨，盘面利润率提高0.7个百分点至13.3%，去年同期盘面利润290元/吨，利润率20%。
        ◆供需分析
        〈铁矿石〉高品矿结构性偏好缓解铁矿石高库存压力。当前，尽管港口铁矿石库存持续攀升，但在严厉打击地条钢以及环保限产的背景下，钢价获得支撑，加上高品矿替代低品矿炼钢经济性仍存，钢厂利润改善，钢厂对高品矿的偏好导致铁矿石价格坚挺。我们认为，当前高品矿结构性偏好缓解了铁矿石库存持续攀升的矛盾，在供给侧改革深化和一季度钢材需求旺季预期下，预计短期这一矛盾尚难爆发，矿石价格或仍以偏强运行为主。
        〈螺纹钢〉社会库存季节性累积，成本及预期支撑钢价。2017年6月30日前全面清除地条钢产能上升为政治任务，机构测算将至少减少4000万吨中频炉钢产量。尽管中频炉钢产量空缺很可能被转炉炼钢填补，但在供给侧改革深化背景下，转炉产能利用率能否如期提高存在不确定性。短期，我们认为，春节临近螺纹钢供需两弱，社会库存季节性累积，钢价走势更多的受成本及一季度钢材供需错配的预期所左右，或以高位震荡运行为主。
        〈玻璃〉玻璃节前供需两弱，价格或偏稳运行。本周玻璃稳中偏弱，随着春节临近，厂家走货速度延续放缓，本周库存增加至3199万重箱，连续3周小幅反弹，厂家进入垒库状态；但同比来看，库存已连续4周大幅减少，较去年同比减少3.2%。在需求转弱的背景下，本周玻璃产能利用率也出现下滑，环比上周下降0.47个百分点至71.25%，同比高1.38%个百分点。预计节前玻璃供需两弱，价格偏稳运行为主。
        ◆操作建议
        钢铁供给侧改革深化叠加铁矿石新增产能投放预期，建议铁矿石买i1705抛i1709正套。