回顾2016年第二周，我们看到原糖在印度减产消息后，反弹趋势减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE3月原糖合约最高触及20.93美分/磅，最低至20.15美分/磅，最后报收于20.53美分/磅，跌幅1.30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周CFTC基金净持仓出现反弹，我们将继续观察是否见底。
        国内受到广西阴雨影响开榨以及DDGS玉米酒糟粕反倾销政策的刺激，价格则是先扬后抑。截止周五下午收盘，郑糖1705合约一周上涨27元/吨，涨幅0.40%。现货方面广西南华南宁厂内车板一级糖报价6670元/吨，上调10元/吨。云南南华新糖报6570元/吨，维持不变。
        对于后期的展望，一是看后期印度新榨季产量和进口预期对市场是否还存在预期之外的变化；二是印度货币政策后期长远的影响；三是宏观上美联储二次加息的影响、基金持仓能否出现反弹、原油对巴西国内汽油以及乙醇的影响以及雷亚尔贬值的幅度；四是拉尼娜以及未来可能发生的厄尔尼诺能否对全球天气带来额外的影响。对于2017年走势，我们认为1季度，在原糖反弹结束、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及国内大规模的开榨的情况下，国内糖将继续承压，而到了夏季，随着国内快速去库存以及夏季消费旺季、中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下，我们认为届时糖价有望出现新高。
        本周策略：近期广西阴雨不断，影响开榨，但我们看到天气预报显示后期雨势将逐步减弱。同时705合约对广西现货价的升水对后期糖价始终不利，特别是现货价格上涨迟缓的情况下。我们看到广西糖厂已经全部开榨，近期糖厂出货的意愿还是比较强，结合1701被打回原形、人民币贬值预期减弱以及商品后期转弱使得中期糖市依然不乐观。我们依然有理由认为1705合约可能马上再次遇到拐点，并跌破前期6643的低点，甚至极端情况下冲击6500元/吨的关口，激进的投资者可以继续背靠6900逢高做空。另外后期如果白糖转向崩盘并使得主力合约基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多。另外随着近期政策利多释放和原糖的相对平稳，有外盘账户的投资者则可以对内外价差进行区间操作；月差方面，1701-1705已经圆满完成，后期我们认为1705-1709的行情也将以正套为主。
        风险点：国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔大幅度贬值风险、进口政策变动风险