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传媒行业研究报告:安信证券-传媒行业深度分析:网生内容,风口方向,头部内容制作公司将充分受益-170115

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2017-01-16 16:02:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 焦娟
研报出处: 安信证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 919 KB 分享者: lla****rm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国网剧在高投入、高配置上不亚于电影大片,与之相比,国内网剧单剧影响力上升,空间广阔;2016  年自制网剧的单剧影响力明显上升;按照播放量排名的视频平台为爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆、乐视视频、搜狐视频。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        以网剧为代表,网生内容是传媒内容中较为清晰的风口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据我们的产业调研,网剧的价格飞涨始于2011  年。头部网络剧的价格由2011年年初的10  万/集飞涨至2016  年底的900  万/集;受制于宏观经济增速放缓,传统电视台的广告招商难度加大,电视台购买电视剧的价格涨幅空间预计有限,但头部剧作为视频平台竞争的重要抓手,精品大剧的新媒体版权价格有望继续上涨;同时各视频网站为对冲巨大的版权支出,均着力于自制剧,2017  年网生内容是较为清晰的风口。
        网大、网综也处于精品化发展阶段。网生内容主要包括网剧(网络电视剧)、网大(网络大电影)、网综(网络综艺),受益于在线视频行业规模、用户付费市场规模的高速增长,网生内容的市场空间广阔;随着头部剧版权的采购成本高速攀升,平台自制、平台和影视剧公司联合制作内容增多,视频平台更多介入到内容产业链条中,强化对内容的掌控力,网生内容精品化大势所趋;2016  年网大市场量质双升,网综全面崛起。
        网生内容的制作公司将充分受益。随着新媒体的崛起,渠道的变化带来了内容制作的导向变化,影视内容的网性特征渐成主流,视频平台对头部内容的争夺推动内容市场的扩容;此外,在新媒体渠道下,商业变现模式逐渐向多元化、创新化和价值最大化的方向演进,版权价格之外,优质内容借力于新媒体渠道,得以加速形成元素授权、植入广告、终端观众付费、衍生品及其他娱乐业态开发等衍生变现、多元商业变现模式。A  股上市公司中,具备头部剧制作能力的慈文传媒、唐德影视、鹿港文化、星美联合,其供给壁垒较高(主创团队、艺人资料、渠道等),有望充分受益于头部内容话语权的进一步强化、网络版权价格的持续攀升、变现方式多元化。
        风险提示:政策监管趋严的风险。
        

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