苏宁云商研究、投资者交流会后随笔
        一、写在前面
        2016  年，可以说是快递行业的资本元年，随着申通、圆通、韵达、顺丰一个接着一个的获得了证监会的批文，中通也顺利美股上市，轰轰烈烈推进了一年多的进军资本市场的步伐终于暂时告一段落，快递行业迈入了“中场战事”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        作为在快递研究方面最具前瞻性的兴业证券交运物流小组，我们早在2017  年年度策略中指出，在快递龙头企业纷纷通过上市获得了资本优势后，紧随其后的第二梯队快递企业将会纷纷通过并购或者站队（被并购）来维护自己的领地，2017  年资本动作的主旋律将会围绕着产业的重组与整合进行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、苏宁物流并购天天快递
        果不其然，2017  年刚刚过去了两天便传出大新闻，苏宁云商旗下子公司苏宁物流，宣布将以总价42.5  亿元人民币收购近年来业务量增长迅速的天天快递，其中70%股份直接通过现金收购，另外的30%将在后续的12  个月内以换股的形式逐步购入。
        我们在第一时间对这起重量级新闻做了点评和分析，我们在报告《天天快递纳入苏宁云商，双方优势互补可期》中指出以仓储为强项的苏宁与拥有强大全国及末端配送网络的天天的结合，将代表着一股快递行业整体向“仓配一体化”转型的大潮流。
        对于双方在业务方面的互补及未来可能产生的“化学反应”，我们总体持乐观、看好的态度，但对于两家物流企业在具体的细节业务方面的融合，尤其是“直营”快递与“加盟制”快递未来如何在苏宁内部“和谐相处”，我们将会持续关注，并在第一时间为投资者提供相关报告。
        三、投资者交流会
        就在并购公告发布的一周后，2017  年1  月10  日，苏宁云商在南京总部召开了投资者发布会，再一次体现了这次收购的重大意义，以及苏宁在仓配一体化方面所下的决心。
        本次投资者交流会主要内容如下：1、公司情况总结
        公司整体自2009  年进行电商化以来，一直到2016  年都在承受着从线下转向线上的成本。2017  年将是零售业的一个拐点，同时也是苏宁的拐点。未来几年公司线上业务将向着千亿目标前进。
        从用户端看，相比于之前，2016  年的用户已经很清楚互联网购物的优势所在，明白该去哪儿买什么，什么样的商品需要线上购买，什么样的商品更适合线下消费，大部分人对于互联网购物的消费趋向于回归理性。
        而与此同时，用户的需求在升级，不仅仅追求低价和便捷，总体需求开始多元化，也有部分需求从线上也逐渐回到线下。互联网和实体零售没有先进和落后之分，适应用户的升级才是最重要的，而这也是苏宁云商的优势所在。
        2、苏宁的发展目标
        提到苏宁云商未来的规划，公司给出了三个“全国第一”的目标。
        1、要做中国最大的数字化的服务网络。
        2、要拥有中国最好的商品、库存管理能力。
        3、要具有中国最大的仓配一体化的零售物流能力。
        对于第三点，公司还强调，近期收购天天快递的行为不是要和四通一达竞争，而是希望使得新增的物流能力融汇到整个苏宁的零售网络中去，苏宁零售体系的物流人员与第三方快递单纯负责配送不同，需要对产品、目标客户的需求都有相当的了解，这是和第三方快递公司有区别的。