【电子&策略海外】台积电Q4 最强解读和前瞻行业指引
Guidance 符合预期,我们持续认为虽然整个智能手机行业出货量个位数增长,但全球一致预期18 年是苹果大年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为看产品新变化新增量还是2017 年消费电子的主旋律,OLED,无线充电,玻璃机壳等新增价值量的方向持续推荐。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于半导体:我们认为16nm 的主流产品需求还将持续高增长,同时巨头28nm 向16 的持续转移以及新的10nm 和7nm 的逐渐rampup 将会持续一两年,过程中给竞争对手释放出的产业机会值得关注。同时产业下游配套的封装Fanout 技术未来需求持续。 我们认为中期内美国对产业没有实质性影响,持续关注Trump 产业政策释放。IOT 和Auto 在未来的几年将会维持稳定持续的高增长态势。汽车电子持续火热,对2017 年汽车电子下游25-30%的平均增速指引值得重点关注。建议重点关注:京东方A,信维通信,蓝思科技,长电科技,中芯国际(H)。
【电子】京东方A:从供需关系角度再谈京东方——面板业务迈入收获期
预计2017 年需求端增长接近5%。明年供给端实际增加产能不到5%。供需关系维持偏紧态势。今年1 月大尺寸面板价格继续上扬,面板市场淡季不淡,全年面板价格或可维持稳定。公司今年战略——产能提升+产品结构调整+模组化。成都OLED 线Q2 投产,预期国内最快在柔性OLED 领域突破。面板业务进入最好的一年,OLED 业务蓄势待发。因此上调盈利预测,预计16-18 年净利润18.5 亿,72.1 亿和91.0 亿,,对应EPS 为0.05,0.21和0.26 元。给予17 年20 倍PE,上调目标价至4.2 元,维持?买入?评级。
【机械军工】短期加码投资品龙头,关注政府投资+PPP,长期看好成长股
核心组合:杰瑞股份、恒立液压、郑煤机、中集集团、正业科技、中金环境、大连国际、浙江鼎力。三类投资主线:1、底部回暖叠加大规模基建投资的传统周期板块(油价高企+油气改革预期利好油服行业,关注杰瑞股份、惠博普;17 年煤炭行业投资将由正转负,关注郑煤机、天地科技);2、围绕政府投资与国企改革的板块;3、下游需求爆发的新兴成长板块(部分标的17 年估值已低于30 倍PE,调整后及时配置。关注正业科技、浙江鼎力)。