利率品市场观察
        16  日下午，银行间资金面开始收紧，这又挑动了债券投资者脆弱的神经。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但回顾最近七年春节前后银行间货币市场运行情况，节前资金利率上行是常态，主要原因是春节前取现需求明显增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        另外，春节前资金面其他特点总结如下：
        1、春节前回购利率高点出现在节前2-3  个工作日，而不是放假前一天。
        2、春节前隔夜利率上行幅度差异较大。2011  年和2012  年上行幅度曾超过400BP，但春节过后，又快速回落。
        3、央行货币政策调控工具由量向价转变后，春节前后回购利率波动率降低，其中2016  年非常平稳。
        由于目前债市仍延续着去年下半年以来的思路：资金利率上行——担心货币政策收紧，所以资金利率上行的环境中投资者情绪偏弱。但等到春节后现金回流，资金利率季节性回落时，这种忧虑淡化情绪就会转向。我们建议抓住节前资金面扰动带来的利率回升机会建仓。