国企聚集的属性为旅游行业国改提供良好的基础，未来落实有望不断深化：从现有行业基础来看，餐饮旅游板块  33  家上市公司中22  家为央企或地方性国有企业，天然适合作为国企改革切入点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从未来落实的推进动力来看，一方面，旅游业对经济的拉动作用显著，旅游业对GDP  的综合贡献，从2012年的9.41%上升为2016  的11%，已成为十分重要的支柱产业之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，由于旅游行业涉及的上下游产业链很长，因此对关联产业的拉动效应也十分显著，对促进就业、全面构建小康社会的作用也十分重要。各级政府动力足，相关扶持及利好政策频发；另一方面，近年来，旅游产业的投资有加速趋势且民营资本比重不断增加。2015  年全国旅游业完成投资10072  亿元，同比增长  42%，其中全国10  亿元以上的在建旅游项目有2057  个，投资火热进一步带动了旅游行业的整合加速，也为国企改革注入更多动能。
        16  年旅游板块国企改革明显加快，纵观目前的旅游行业国企改革趋势，可以分为四条主线：
        （1）混合所有制改革：代表性公司包括首旅酒店、桂林旅游、中青旅、丽江旅游、全聚德、华天酒店、锦江股份等，混改为公司带来新资源及新资产，进一步增强公司实力，同时民营资本的引入进一步带来活力增强及管理改善预期
        （2）资产证券化率提升：代表性公司为岭南控股。资产证券化率提升进一步发挥上市公司投融资平台价值，强化公司与资本市场对接动力。
        （3）强强联合：代表性公司为中国国旅、云南旅游等。国企间的强强联合带来较强的资源整合预期，进一步巩固公司的资源垄断优势，后续龙头红利值得期待
        （4）激励提升：代表性公司大连圣亚、中青旅、岭南控股、锦江股份等。激励提升捆绑核心高管及公司利益，进一步提升经营管理的积极性，带动公司业绩提升。
        投资建议与投资标的
        混改主线：推荐桂林旅游、全聚德，关注首旅酒店及丽江旅游；强强联合主线：推荐中国国旅，关注云南旅游；激励提升主线，推荐中青旅，关注大连圣亚等。
        风险提示
        国家及地方政策推进进度不及预期；改革方案设计、过审、落地节奏不及预期；宏观经济波动、异常天气等