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研究报告:中银国际期货-白糖期货研究:阶段性关注季节性压力,长期关注进口政策-170119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-20 08:24:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张忠超
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 493 KB 分享者: har****lex 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、消息面
        1、印度政府和行业官员称,在该国西部的主要产糖区马邦,迄今的糖产量较去年同期下滑27%,因甘蔗供应短缺导致近三分之一的糖厂提前收榨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、印度马邦糖产量或下滑,甘蔗供应紧张己经令该地区部分糖厂收榨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,印度2016/17年度糖产量或降至2,,200万吨,较之前预估值低4.3%。印度政府己经排除了取消进口税的可能,称供应足以满足国内需求。
        二、后市观点
        截至2017年1月19日,ICE  11号原糖近月1703合约隔夜盘延续震荡,收报20.95分/磅,较前一交易日涨0.28美分(按收盘价计算),涨幅1.35%。
        郑糖1705合约今日收盘后报6891元/吨,较前一交易日涨122元/吨(按收盘价计算),涨幅1.78%。
        印度减产,进而造成后续全球供应偏紧的预期,使得原糖价格在18美分一线之上企稳后连续反弹,但从目前原糖的走势来看,印度减产的影响逐渐得到消化。而从巴西糖报价来看,较盘面价格贴水在减少,一定程度反应贸易流偏紧的局面。
        目前,季节性供应压力使得国内糖市供应宽松。从上周公布的全国12月产销数据来看,2016/17年制糖期截至2016年12月底,全国已累计产糖229.66万吨(上制糖期同期产糖191.62万吨),同期全国累计销售食糖116.71万吨(上制糖期同期销售食糖94.37万吨)。在未来的三个月国内仍旧处于压榨峰期,供应宽松局面仍将持续,故在此时间段,郑糖维持震荡偏弱的局面不会得到明显改善。
        

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