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研究报告:联讯证券-【联讯宏观12月经济数据点评】企业补库存力挺四季度GDP-170120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-20 16:35:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 784 KB 分享者: sky****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          四季度GDP增长6.8%,12月工业增长6.2%,消费增长10.9%,投资累计增长8.1%    2016年四季度GDP同比增长6.8%,比三季度升0.1个百分点;12月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,比上月回落0.2个百分点;12月社会消费品零售总额同比名义增长10.9%,比上月提高0.1个百分点;1-12月份,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长8.1%,比1-11月降0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  企业补库存力挺四季度GDP    从产业的角度看,第三产业的明显回升是四季度GDP走高的关键。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四季度第三产业同比增长8.3%,增速比三季度提升0.7个百分点,对GDP同比增长的贡献提升了0.36个百分点。  从需求的"三驾马车"角度看,企业补库存大幅提升了资本形成对经济增长的贡献,是推升四季度GDP的主要力量。2016年全年最终消费支出对GDP同比增长的贡献率为64.6%,意味着贡献了6.7%增长中的4.3个百分点。  由于2016年贸易顺差同比下降13.6%,比前三季度增速低了4个百分点,2016年净出口对经济增长的贡献估计会低于前三季度-0.5个百分点的水平,意味着2016年资本形成对GDP增长的贡献超过2.9个百分点,资本形成的贡献在上升。资本形成由投资和库存增加构成,相比前三季度,资本形成贡献估计可能提升了0.4个百分点以上,我们认为很大程度上来自企业的补库存(因为投资的增长大致是平稳的),库存增加的提速对四季度经济起到了较大的拉动作用。

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