◆2016 年12 月社销总额同比增长10.9%,增速环比上升0.1 个百分点国家统计局发布2016 年12 月社销数据:12 月社会消费品零售总额为3.18 万亿元,同比增长10.9%(扣除价格因素实际增长9.2%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上企业消费品零售额1.69 万亿元,同比增长9.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-12 月份,社会消费品零售总额33.23 万亿元,同比增长10.4%。从环比看,12 月份社销总额增速比上月上升0.1 个百分点。12 月份,限额以上企业商品零售额1.60 万亿元,同比增长10.0%,剔除石油和汽车类的零售额后,同比上升8.1%。社销增速符合预期。
◆必选消费品零售额同比增速略有下降,预期短期将回升12 月CPI 同比增速为2.1%,较11 月下降0.2 个百分点,CPI 处于高位运行状况,但对必选消费品零售额增速的支撑作用尚未明显。12 月份粮油食品类零售额同比增长8.6%,增速较11 月下降了0.2 个百分点,饮料类零售额同比增长8.8%,增速较11 月下降了1.1 个百分点。在CPI高位运行的情况下,预计短期内必选消费品零售额增速将重回到两位数。
◆可选消费品零售额同比增速继续上升,显示企稳回升态势
可选消费品方面,12 月烟酒类零售额同比增长11.0%,增速较11 月份上升了1.3 个百分点,化妆品零售额同比增长11.0%,增速较11 月份上升了2.9 个百分点,金银珠宝类零售额同比增长4.8%,增速较11 月份上升了2.1 个百分点。服装鞋帽、针纺织品的零售额同比增长7.1%,增速较11 月份上升了2.0 个百分点。
◆上月表现最佳的通讯器材、家用电器类零售额增速环比大幅下滑在双11 购物节所在的11 月中,打折力度较大的通讯器材、家用电器、文化办公类表现最佳。12 月通讯器材类零售额同比增长8.0%,增速较11月份下降了9.8 个百分点。家用电器类零售额同比增长9.5%,增速较11月份下降了5.2 个百分点,文化办公类零售额同比增长15.3%,增速较11月份下降了0.1 个百分点。
◆关注大市值的子行业龙头企业,短期首推黄金珠宝股我们仍然认为零售板块2017 年是一个相对大年,投资者全年可择机配置子行业龙头企业。短期受到IPO 发行加速以及政府政策调整等影响,创业板及中小市值企业走势较弱,而流动性差是上述公司特征之一,因此我们建议投资者关注零售板块的大市值企业,一方面其流动性较好,另一方面龙头企业更具竞争优势。因此百联,天虹,永辉都是可以密切关注的各自行业龙头企业,相对更适合投资者关注。黄金珠宝销售元旦后回暖,我们认为已经步入投资区域,不妨在春节销售旺季关注老凤祥和潮宏基。
总体来说,短期推荐标的:百联股份、老凤祥、天虹商场、永辉超市、友好集团和友阿股份。
◆风险分析:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。