报告摘要：
        华邦二度增持彰显对公司的信心
        2016  年5  月至10  月期间，华邦健康连续两次举牌丽江旅游，结合其一致行动人汇邦科技通过雪山开发公司间接持有股权，华邦系控股比例直逼玉龙雪山管委会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华邦二次举牌彰显了对公司未来发展的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        滇西北旅游产业龙头，资源优势突出
        公司作为滇西北唯一的一家上市旅游企业，拥有丽江及其周边多处核心景区资源，主营业务包括索道、演出、酒店三大板块，其中索道业务位于景区玉龙雪山内，处于垄断地位，成为公司业绩的强力支撑。主业经营稳健，外延突破亮眼。餐饮、保健、低空飞行、观光车等新元素不断注入，积极布局大香格里拉生态圈，有望成为未来业绩新引擎。
        转型休闲度假，精耕高端旅游市场
        自2014  年起，公司布局高端旅游市场，新增丽世系列精品酒店、开发丽江、香格里拉、奔子栏、布村、巴塘、稻城、泸沽湖，以小型精品酒店为服务基地配套交通服务、导游服务、增加摄影、宗教等特色旅游形式打造精品旅游小环线。公司前瞻性战略眼光紧盯全域旅游大趋势，伴随居民消费需求和能力不断提升，休闲度假景气度将不断延展，而公司在这一领域中具有先发优势。
        云南省自然风光享誉全球，政策红利不断释放
        云南省位于澜沧江-湄公河经济合作区和长江经济带交叉区域，南方丝绸之路重要节点，深受国家政策扶持。加之云南省以得天独厚的地域风貌闻名天下，政策的倾斜有利于进一步扩大云南省旅游产业规模，形成规模优势，进一步巩固提升丽江古城等名牌旅游景区知名度、充分发挥“三江并流”世界自然遗产的品牌效应，为大香格里拉生态旅游圈精品度假环线的开发奠定良好基础。
        盈利预测与投资建议
        公司业绩主要来源于索道业务、印象丽江，结合优质景区资源及营销策划，未来业绩仍将稳步提升。我们看好公司的资源优势、大香格里拉生态圈的战略布局、以及云南省旅游政策持续释放所带来的推动作用，预计公司2016、17、18  年实现基本每股收益0.52、0.57、0.62  元/股，对应2016、17、18  年PE  分别为26X、24X、22X，首次给予公司“强烈推荐”评级。
        风险提示
        细分子行业竞争加剧；公司经营情况不达预期；新项目拓展缓慢。