板块上周走势回顾  银行:  过去一周A  股银行板块上涨2.3%，同期沪深300指数上升1.1%，A  股银行板块跑赢沪深300  指数1.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名1/29。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不考虑次新股，16  家A  股上市银行股价表现较好的宁波银行(+4.5%)、华夏银行(+3.8%)和南京银行(+3.2%)，表现稍逊的是建设银行（+1.3%）、工商银行  (+0.7%)和平安银行(+0.7%)。次新股里表现较好的是上海银行（+4.5%）、贵阳银行（+3.8%）、江苏银行（+3.2%）。14  家H  股上市银行表现较好的是光大银行(+2.5%)、重庆农村商业银行(-0.2%)和徽商银行(-0.3%)，表现稍逊的是盛京银行(-1.8%)、民生银行(-2.7%)和重庆银行(-3.0%)。信托:  过去一周平安信托指数下跌1.6%，跑输沪深300  指数2.7  个百分点。表现依次为表现依次为爱建集团  (+4%)、经纬纺机(+3%)、中航资本(+1%)、安信信托(-2%)、陕国投A(-20%)。
        上周重要事件回顾及展望  回顾：(1)  据央行微博透露，央行为几家大型商业银行提供28  天临时流动性便利，资金成本与同期OMO  利率趋同。(2)  中国四季度GDP  同比增6.8%、12  月规模以上工业增加值同比增6.0%。(3)  国务院放宽银行、证券、保险外资准入限制。(4)  上海银监局要求辖内商业银行对小微企业积极推行无还本续贷工作。(5)  交行拟设立交银资管专司市场化债转股业务；获批发行不超过300  亿元二级资本债券；香港联交所通过分拆交银国际上市方案。(6)  光大银行获批发行不超过400亿元二级资本债券。
        (7)  华夏银行董事会议通过聘任张健华为公司行长；16  年优先股2  亿股每股派息4.2  元（含税）。(8)  南京银行董事会议同意17-18  年发行不超过300亿元金融债券。(9)  杭州银行拟非公开发行优先股，募资不超过100  亿元。
        (10)  江苏银行、安信信托16  年净利润同比增11.73%、75%。(11)  华融设立全资债转股机极华融瑞通。展望：  安信信托16  年年报披露。
        资金价格——美元兑人民币汇率由上周的6.90  下降到6.88，离岸人民币升水由之前一周的2775BP  下降至2592BP。上周央行净投放基础货币为11300  亿元。其中逆回购操作投放13800  亿，逆回购到期回笼2500  亿。银行间拆借利率走势向上，隑夜/  7  天/14  天分别上升24bps/33bps/23bps  至2.40%/2.87%/3.32%。国债收益率走势分化，1  年期/10  年期利率分别下降5bps/上升4bps  至2.64%/3.24%。
        理财市场——据WIND  不完全统计，上周共计发行理财产品1721  款，到期1914  款，净发行-193  款。在新发行理财产品中，保本型理财产品占30.7%。
        中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.14%，较上周下降5bps。互联网理财产品7  日年化收益为3.10%，较上周下降1bp。
        信托市场——据用益信托工作室的统计，1  月截至上周集合信托共成立287只，成立规模691  亿元，集合信托平均期限1.51  年，平均预期收益率为6.29%，与12  月相比下降20bps。
        债券融资市场——据WIND  不完全统计，1  月截至上周非金融企业债券净融资规模-641  亿元，其中发行规模2239  亿元，到期规模2881  亿元。
        投资建议:  央行临时流动性便利操作有利于稳定市场流动性，平稳资金面预期。我们判断一季度信贷及社融将持续放量，对经济基本面形成支撑。随着息差的企稳以及不良压力的缓释，银行17  年基本面边际改善。叠加市场化债转股落地加快，有利于银行隐性不良出清。目前板块估值低（17  年PB0.8x倍），股息收益率(4.6%)具备吸引力。个股推荐兴业、南京、中信、光大。
        风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。