本周观点:
LED 行业进入全面涨价潮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LED 行业从终端应用至芯片、器件等上游零组件进入全面涨价期,涨价浪潮从最初的芯片涨价蔓延至RGB 灯珠以及照明灯珠,目前进一步蔓延至照明灯具厂商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
LED 行业涨价潮最早始于16 年5 月,台湾晶电开启第一波芯片涨价浪潮,随后国内的三安光电、华灿光电跟随涨价。此轮涨价的原因来自行业经历多年亏损,急需涨价回归合理利润空间;另一方面小间距显示、LED照明市场的快速增长消化了既有产能,行业供需出现逆转,供给略小于需求。
目前涨价浪潮传导至终端消费应用,正泰电器、世林照明等纷纷将灯具产品提价10%左右,一线照明厂商欧普照明则将旗下所有灯饰产品提价15%。综合来看,产业链各个环节的涨价幅度较小,目前价格水平下,仅有一线LED 芯片厂商进入盈利状态,二线芯片企业依然在盈亏平衡线以下,二线LED 芯片厂商产能扩张的动力依然不足,预计2017 年行业将维持目前状况,价格甚至有进一步小幅上涨的空间。
建议重点关注行业龙头企业,LED 芯片及封装行业强者恒强的竞争态势日益明显,建议重点关注三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、木林森等龙头企业。
投资策略及重点推荐:建议以业绩增长确定估值便宜的白马作为配置重点,适当前瞻布局未来3 年产值翻倍的行业。
主线一:业绩增长确定估值便宜白马。我国电子产业发展到今天,智能手机产业带动了一批优质电子企业的成长,龙头企业拥有小企业无法比拟的竞争优势,我们预计在未来2-3 年智能手机产业链仍将延续强者恒强的格局。行业重点推荐公司:欧菲光、蓝思科技、长盈精密、欣旺达、信维通信、三安光电。
主线二:建议关注传感器、滤波器等产值翻倍行业。全球各大国家都开始启动5G 商用项目计划,4G 到5G,手机等通信设备使用的频段更多,相应需要的射频器件数量将成倍增长,重点关注公司:麦捷科技、三安光电、硕贝德、信维通信。
风险提示:行业估值下跌的系统性风险
本周申万电子指数下跌0.73%,同期创业板指下跌1.01%,电子行业跑赢创业板指0.28 个百分点。