投资摘要:
行情回顾:本周沪深300 指数涨幅1.05%,轻工制造指数(中信)涨幅-1.71%,跑输大盘2.76 个百分点;其中造纸板块涨幅-0.72%;包装板块涨幅-2.58%;印刷板块涨幅-3.3%,其他轻工板块涨幅-1.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资组合方面:本周我们的投资组合取得绝对收益为3.66%,跑赢行业基准5.37 个百分点,跑输沪深300 指数2.61 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周我们维持行业组合为山鹰纸业(34%)、晨鸣纸业(33%)和太阳纸业(33%)。
彩票行业:截至2016 年12 月,我国彩票销售额累计值为3946.41 亿元,同比上升7.27%,其中福彩销售额为2064.92 亿元,体彩销售额为1881.5 亿元,同比增速分别为2.47%和13.09%。
造纸行业:本周白卡纸出厂平均价为5801 元/吨,与上周持平;瓦楞纸出厂平均价为4538 元/吨,与上周持平;箱板纸华东地区出厂平均价为4415 元/吨,与上周持平;箱板纸华南地区出厂平均价为4225 元/吨,与上周持平。白面牛卡纸华南地区出厂平均价为5150 元/吨,与上周持平;华北地区为5200 元/吨,与上周持平。
金属包装:截止到1 月20 日,上期所热轧卷板期货收盘价为3452 元/吨,较上周价格下降3.2%;铝期货收盘价为13335 元/吨,较上周价格下降0.45%;LME3 个月铝期货收盘价为1845 美元/吨,较上周价格上涨1.77%;长江有色市场铝A00 市场均价为13240 元/吨,较上周价格下降0.53%。
家具行业:2016 年12 月全国建材家居景气指数(BHI)为96.17,同比增加5.27,环比增加-6.31。2016 年12 月,家具零售额当月同比增速9.9%,环比增加1.1 个百分点,累计同比增速12.7%,环比减少0.3个百分点;2016 年12 月,商品房销售面积(住宅)累计同比增速22.4%,环比下降2.1 个百分点。
投资策略:2016 年1-12 月商品房住宅销售累计同比增长22.4%,回暖迹象明显,作为房地产行业的直接下游,家具行业景气度高位运行,考虑到家具行业与房地产行业存在一定的滞后期,建议关注家具龙头曲美家居和索菲亚;包装用纸行业供需格局改善,行业盈利回暖,山鹰纸业股权激励计划中承诺业绩增速较高,财务费用控制可期,废纸收购渠道较为稀缺,强烈建议关注。
风险提示:定制家具行业渗透率不及预期的风险;造纸行业原材料价格波动的风险。