股指期货  本周，沪深300收于3319.91，较上周下跌10.83%，主力合约IF1701.CFE收于3309.20，较上周下跌0.82%，于周五进行交割，交割结算价为3353.98；上证50收于2308.06，较上周下跌0.04%，主力合约IH1701.CFE收于2305.00，较上周上涨0.05%，于周五进行交割，交割结算价为2345.24；中证500收于6194.66，较上周下跌2.78%，主力合约IC1701.CFE收于6178.40，较上周下跌2.53%，于周五进行交割，交割结算价为6118.90。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  本周，IF主力合约IF1701.CFE成交42484手，成交4249266.32亿元，较上周环比上升26.27%；成交量处于历史同期最低水平；持仓量处于历史同期中等偏下水平，下降曲线的凸性较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  截至本周五收盘，IF1701贴水0.32%，IF1702贴水0.98%，IF1703贴水1.68%，IF1706贴水3.02%，贴水幅度均较上周有所收敛。IF1701在周三（2017-1-18）升水较大，出现期现套利机会；其他合约结合历史季月和非季月合约同期基差分布，均处于均值以上水平，没有期现套利机会。  统计分析显示，三大股指期货合约均有在剩余39个交易日到18个交易日之间的日均基差（百分比）波动非常小的特点。主力合约周五交割，本周内内日均基差波动较大，符合根据上述规律，有对冲需求的投资者可以参考该结论进行对冲合约的选择。  本周五收盘数据，IF主力合约日均基差-0.062%，下月合约日均基差-0.056%，当季合约日均基差-0.003%，下季合约日均基差-0.018%。比较而言，当季合约日均基差贴水幅度较小，且波动较为平缓。不考虑交易活跃程度，从基差收敛的角度，选择远月合约（IF1703）对冲成本较低。IH、IC也有相似结论。  股票期权  本周，上证50ETF收于2.3100，较上周下跌0.17%。当月活跃认购合约收于0.0250，较上周下跌30.75%，本周成交250118张，截至周五收盘，持仓121049张，较上周增加7536张；当月活跃认沽合约收于0.0172，较上周下跌29.51%，本周成交192621张，截至周五收盘，持仓72653张，较上周增加591张。全部认购合约本周成交1101776张，截至周五持仓849680张；全部认沽合约本周成交892305张，截至周五持仓591036张。  本周，波动率指数持续下降，周五收盘降至13.29，较上一周环比下降8.27%。  截止至2017年1月13日，近一周内，按分钟数据仅检测到多笔Put-CallParity正向套利机会，其中下季合约套利空间较大。  期权当月合约将于下周三交割；对于次月期权合约来说，过去40个交易日的波动率接近历史高位，且存在小幅下降空间，投资者可以适当做空远月平直期权合约。  风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险。