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基础化工行业研究报告:东兴证券-基础化工行业2017年01月份第3期周报:油价震荡,丁二烯及MDI延续涨势-170123

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2017-01-23 16:46:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木,梁博,刘宇卓
研报出处: 东兴证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,081 KB 分享者: 101****HC 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        主要化工产品涨跌情况:
        涨幅居前:丁二烯(茂名石化,9.26%),聚合MDI(华东,6.40%),聚四氟乙烯(浙江巨化,  4.76%),环氧丙烷(华东,4.55%),丙烯酸(浙江卫星4.24%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅居前:甘氨酸(河北,-8.13%),醋酸(华东,-7.41%),MTBE(山东,-5.71%),原油(布伦特,-2.33%),甲苯(华东,-2.15%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        化工品价格波动点评:
        截止上周四,WTI  原油期货价格报收于51.37  美元/桶,较前一周下跌1.91%,布伦特原油价格报收于54.16  美元/桶,较前一周下跌2.33%。近期市场参与者普遍对俄罗斯原油产量持悲观预期,对页岩气产量回升的担忧亦再度升温,导致油价小幅下跌。
        上周化工产品涨跌互现,其中丁二烯上涨9.26%,聚合MDI  上涨6.40%。丁二烯价格持续走高主要是现货持续偏紧,支撑报盘价格坚挺上行,短期丁二烯价格或将高位盘整。聚合MDI  供应偏紧,贸易商积极捂盘,导致涨价。
        近期东兴化工主要观点:
        近期原油价格在50-55  美元/桶区间震荡。我们认为当前油价条件下,欧佩克、俄罗斯等产油国有充足的动力通过减产来提高油价,美国原油产量虽然近期小幅提升,但仍较2015  年的高点下降8%左右。预计2017  年油价将震荡走高。预计年内高点在65  美元/桶。下游石化产品仍将周期性上涨。
        化工行业有望延续2016  年下半年的涨价趋势,行业步入上行周期将带来投资良机。近期看好:1)供应偏紧,需求增长的合成橡胶、聚氨酯产业链;2)开工率较高,盈利空间扩大的涤纶长丝、粘胶短纤;3)去库存、去产能充分,即将迎来需求旺季的化肥、农药行业。
        上周市场回顾:
        上周申万化工指数下跌1.78%,同期上证指数上涨为0.33%。细分板块中涨幅居前的行业包括:改性塑料(涨5.49%)、其他纤维(涨2.78%)、其他化学原料(涨0.84%);跌幅居前的板块包括:磷化工及磷酸盐(跌5.72%),磷肥(跌4.80%),无机盐(跌4.74%)。
        东兴化工组合下跌1.04%,跑赢行业指数0.74  个百分点。其中金禾实业上涨11.79%,涨幅居前。
        本周推荐股票组合:
        赛轮金宇(15%)、红星发展(15%)、安诺其(15%)、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、鲁西化工(10%)、三友化工(15%)、金正大(10%)。
        风险提示:
        化工产品价格下滑;估值中枢下移的系统风险;政策推行力度不及预期。
        

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