1.  公司情况
        1.1  主营业务
        广州盛成网络科技股份有限公司（以下简称“妈妈网”），成立于2006年12月11日，立足于服务妈妈群体的专业互联网服务提供商，自设立起秉承“满足中国妈妈全方位需求”的经营理念，建立了妈妈网“mama.cn”、32个城市妈妈网站点等垂直母婴网络社区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司2013  年开始从PC端延伸至移动端，推出了母婴社交应用妈妈圈、怀孕管家等  APP。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年9月母婴用品特卖平台“小树熊”上线。至此，公司已经拥有了资讯、社交、工具、电商等四大商业板块，形成了完整的母婴生态圈布局。
        1.2  业绩表现
        2015年11月公司在新三板挂牌上市。据公司财报显示，妈妈网2014年和2015年分别实现营业收入10296.10万元和15119.17万元，同比增长率分别为81.74%和46.84%；2016年上半年实现营业收入9622.86万元，同比增速达34.44%。此外，2014年和2015年分别实现归母净利润为1060.71万元和1233.18万元，同比增长率分别为18.06%和16.26%；2016年上半年实现归母净利润为2091.08万元，同比增速达648.13%。业绩提高的主要原因是随着二胎政策的全面放开，母婴产业规模持续扩大，为公司网络广告业务和电子商务业务的增长奠定了坚实的市场基础
        1.3  发展战略
        公司依托互联网平台持续创新与探索，已经拥有社交、咨询、工具和电商四大商业板块，形成了“社区+工具+电商”运营模式。公司根据行业发展趋势，同时结合本身实际情况，采取了网络广告业务和电商业务两种盈利模式。  未来公司将继续围绕其主营业务，开拓新的客户以及加大对公司广告的投放，并积极拓展网上交易的商品种类。
        2.  公司亮点2.1  商业模式
        资讯、社交、工具、电商等四大商业板块协同发展。公司经过近十年的发展，建立起资讯、社交、工具、电商等四大商业板块,，主要包括妈妈网“mama.cn”、32个城市妈妈网站点等垂直母婴社区网站，妈妈圈、怀孕管家等女性社交类APP，积累了大量黏性强、忠诚度高的妈妈用户群体，带来了大量的网络流量，为公司业务开展奠定了坚实基础。目前，公司的主营业务包括网络广告业务和电子商务业务。公司开展网络广告业务主要依托PC端及移动端网络平台对妈妈群体的影响力，为客户提供网络宣传和营销服务。“小树熊”平台仅销售进口商品，平台商品的运营模式包括“自采自卖”和“代收代发”两种模式
        2.2  网络平台优势
        公司运营的主要平台产品包括妈妈网、32  个城市妈妈网、移动端  APP——妈妈圈、怀孕管家及小树熊电商平台。此外，也通过第三方经营的社交媒体平台，如微信公众号、微博等进行平台内容推广。
        妈妈网：创办于2008  年，定位于垂直资讯门户网站,主要包括私人订制、妈网大讲堂、妈网研究院、育儿问答、妈网会客厅、怀孕周刊等版块，为用户提供母婴、亲子特色资讯，内容，新闻，私人订制信息等内容。
        2014  年4  月，妈妈网全新改版，改版后可直接链接到妈妈圈、同龄圈、同城圈等社区论坛，为用户提供更多的互动交流方式。  2015  年  6  月，“妈妈网”月度日均浏览量PV  为202.93  页数/百万浏览，月度日均覆盖数UV  为  2,957.9  人/百万人，皆为母婴网站中排名第一
        32  个城市妈妈网：城市妈妈网中最早设立的为广州妈妈网，以论坛为核心应用，提供本地化资讯，是同城妈妈间交流、互动的平台，通过口碑传播成为广州最热门的妈妈社区网站。随后公司将广州妈妈网的模式复制到其他城市，最终形成了全国  32  个城市妈妈网站点的战略布局。
        妈妈圈、怀孕管家等移动端APP：此类  APP  不仅为用户提供备孕、怀孕、亲子育儿等相关的提醒和记录功能，更多的满足了女性用户热衷于话题分享、建立社交圈子、沟通倾诉的核心诉求。
        电商平台：采用移动端引入模式的主要目的是为了满足用户间实时互动分享、便利购物下单、即时信息获取和内容精准推送的需求，将“小树熊”打造为社交化、定制化的电商平台。目前，“小树熊”平台上商品包括奶粉、纸尿裤等标品，也包括婴幼儿服装等非标品，SKU  达到  5,000  余个。
        2.3  客户资源优势
        强大的客户资源优势。客户资源是公司保持快速成长和持续经营的根基和保障。依靠公司平台的运营得当，品牌影响力不断增强和良好的服务，公司与多家品牌建立了长期合作关系，客户质量相对较高
        2.4  品牌优势
        中国最具影响力的母婴门户。公司设立至今，经过近十年发展,已经成为了国内母婴社区网站的领导者之一。
        2015年4月，妈妈网在“2015年中国新媒体门户大会总评榜”中被评选为“中国最具影响力行业门户”；怀孕管家APP荣获“上升最快母婴行业APP”。  2015  年  6  月，“妈妈网”月度日均浏览量PV为  202.93  页数/百万浏览，月度日均覆盖数  UV  为  2,957.9  人/百万人，皆为母婴网站中排名第一。用户和流量是公司形成品牌优势的基础。凭借着多年来形成的品牌优势及在妈妈群体中的影响力，公司已经成为多家国际知名母婴用品投放网络广告必选的长期合作平台。
        2.5  研发优势
        成熟的产品研发体系。公司设有产品设计中心和技术研发中心。产品设计中心下设产品部、测试部和设计部,主要通过关注客户需求、行业发展动态等向技术研发中心提出需求；技术研发中心作为公司的技术团队，下设系统运维部、核心平台研发部、移动开发研发部以及项目研发部等，为公司各个产品线提供产品研发以及运营支撑。
        2.6  市场前景
        网络广告市场空间持续上升。根据艾瑞咨询2015年度中国网络广告核心数据显示，中国网络广告市场规模达到2093.7亿元，同比增长36.0%，较去年增速有所放缓，但仍保持高位。随着网络广告市场发展不断成熟，未来几年的增速将趋于平稳，预计至2018年整体规模有望突破4000亿元。其中移动广告市场规模达901.3亿，预计2018年突破3000亿，未来几年移动广告占比将会持续增大
        庞大的B2C母婴市场。根据易观智库统计数据显示，问过B2C电商市场交易规模增长迅速，2016年第一季度达到326.5亿元人民币，同比增速达到23.9%，第二季度交易额达到345.7亿元，同比增速达到21.2%。
        妈妈网的主营业务为网络广告业务以及电子商务业务，根据未来我国网络广告以及B2C市场母婴类的交易规模可知，未来，妈妈网的市场空间将会继续增大。
        3.  同行业标的对比
        我国互联网母婴行业正处于高速成长时间，但商业模式的雷同性在很大程度上影响了行业的健康和持续发展。
        目前，宝宝格子（834802.OC）为同行业标的，公司通过互联网向国内消费者提供全球优质的母婴用品等目前主要经营产品涵盖孕期服饰、营养品、用品，产后塑身服、康复用品，宝宝食品、日用品、服饰、玩具、车床寝具等20多个品类。
        4.  竞争能力分析
        采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析，每个维度满分为5  分，总计25  分，公司总得分为18分，核心竞争力较强
        5.  风险因素品牌形象受损的风险
        公司经过近十年的发展,已经在妈妈群体中形成了良好的品牌和口碑。随着公司的不断发展,公司网站和移动端  APP  存在被仿冒、模仿的风险,也可能存在被恶意攻击、侵权的风险。
        新业务经营风险
        公司在网络广告业务持续增长的情况下,积极开拓新的业务模式。2014  年9月公司母婴特卖电商平台“小树熊”上线,公司进入母婴电商业务领域。电商业务将为公司带来新的盈利增长点和发展空间,同时也对公司的运营能力带来了挑战。如果不能将庞大的用户群有效转化为“客户”,实现经济价值,则公司新业务的经营发展存在不确定性。
        经营商标风险
        其中包括“妈妈圈”商标的取得风险，“小树熊”商标使用权的转让风险以及“妈妈网  www.mama.cn  及图”的取得风险，如果公司在商标取得或者转让的过程中带来风向，将不利于公司的知识产权保护，并对公司经营造成不利影响。
        核心人员流失的风险
        公司正处于业务快速发展的关键时期,业务增长使得公司对核心运营人员、技术人员、销售人员的需求更加迫切。核心人员的稳定对公司持续发展和核心竞争能力的维持和提升提供了良好保障。互联网公司普遍人员流动率较高,未来如果公司核心人员流失,可能对公司的经营带来不利影响。
        6.  总体结论
        公司是国内母婴社区网站的领导者之一，依托妈妈网、32  个城市妈妈网站点、移动端APP等主要平台积累了大量粘性强的妈妈用户群体，以此开展网络广告和电子商务等主营业务。公司已经拥有了资讯、社交、工具、电商等四大商业板块，形成了“社区+工具+电商”运营模式，营业收入和净利润稳步增长。未来，公司将继续围绕其主营业务开拓新的客户，增加广告投放及电商业务交易种类。凭借平台上优质客户资源的不断积累、网络广告市场及B2C母婴市场的不断扩大，未来公司的业务增长可期，发展前景良好。