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研究报告:财通国际-每日晨报-170124

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-24 11:40:06
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,509 KB 分享者: gre****bc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        香港万得通讯社报道,央行公开市场周一进行200亿元14天期逆回购和200亿28天期逆回购,当日公开市场有500亿逆回购到期,因此当日净回笼100亿,结束连续六日净投放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一还有800亿元3个月国库现金定存到期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外央行对14天和28天逆回购需求进行询量。
        随着月度缴税和春节取现高峰双重发酵,叠加MLF到期抽离流动性,上周资金面一度紧张势头加剧,央行顺势加大公开市场操作力度,单周净投放11900亿元,创历史新高,同时创新开展"临时流动性便利"操作,对几家大型商业银行提供流动性支持,大手笔援助力度前所未有,令资金面趋于改善,亦为市场跨节流动性信心注入强心剂。
        上周三、周四和周日分别有1345亿、820亿和1175亿MLF到期,央行没有续作,事实证明央行是在"憋大招",央行上周五再度创新货币政策操作工具,祭出"临时流动性便利操作",为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。
        Wind资讯统计显示,本周(1月23日-1月29日)公开市场共有4600亿元逆回购到期,周一至周四到期量分别为500、1100、2000、1000亿元,周五开始春节长假无逆回购到期。此外,周一还有800亿元3个月国库现金定存到期。
        市场人士指出,虽然央行节前进行天量流动性投放,应对资金需求,今年一季度整体流动性扰动依然存在,尤其是春节后流动性集中到期和3月末MPA(宏观审慎评估体系)和LCR(流动性)考核影响最大。届时,央行需要动用更多手段来"维护流动性基本稳定"。
        有分析员表示,上周央行加大逆回购投放力度,并动用临时流动性便利操作为大行投放资金,节前资金面料将平稳。节前债市将维持震荡格局,短期上调10年国债区间2.9%-3.3%。暂时的流动性供给之后,央行依然可能通过缩短放长解决非银机构的期限错配问题和机构不备流动性的问题;对股市、债市而言,可以确定的是央行会在春节前保流动性供应,春节之后总体流动性
        水平仍不乐观,待资金面恢复平稳后,对基本面的预期差或带动债市上涨。

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