交易建議
城軌建設(1599) 5.00 元 /短線目標價:5.40 元/ 10.2%潛在升幅因素:i) 集團是中國領先的城軌交通設計、勘察及諮詢公司,市場份額約為20%,集團母公司為北京城建集團。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前城軌設計市場首七大企業已佔近95%的市場份額,各企業背景均為國企,行業格局趨向穩定;2016上半年,集團收入及純利分別按年增長25%及19%,當中設計板塊及工程承包板塊均錄得逾20%增長;
ii) 在預期2017年房地產投資有所降溫下,城軌建設將是中央的重要穩經濟手段,而目前眾多城市已積極規劃未來多年當地的城軌建設。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,集團自2015年5月中標首個PPP項目後,於2016年先後中標三個PPP項目,當中包括於12月中標昆明4號線,此為集團首個軌道交通項目,預期此等項目將帶動集團的工程業務於2017年錄得顯著增長;
iii) 現價相當於2017年預測市盈率10.3倍。集團為港股中罕有專注於城軌業務的企業,在行業前景向好下,料其估值理應獲上調;
iv) 股價逐步擺脫去年12 月的低位,14 日RSI 亦回升至50 之上,同時近日成交有所增加,或有力再上試高位,建議吸納。
中航信息(0696) 17.30 元 / 短線目標價:19.00 元/12.9%潛在升幅因素:i) 集團為內地民航業內唯一國內資料提供商,在政府保護下具有自然壟斷地位;集團的航空信息收入與航空旅客增長速度基本一致,集團現時近80%收入來自航空信息技術服務及資料網路等業務,料可受惠內地航空業中長期發展
ii)集團旗下的手機應用程式「航旅縱橫」由航班資訊擴展到全面的旅客資訊平臺,如酒店、廣告甚至互聯網金融等,成為業務新增長動力;iii) 現價相等於2017年預測市盈率18.5倍,與國際同業Amadeus及Sabre等平均18.0倍估值相若,由於集團內地業務處自然壟斷地位,加上潛在新政推出及實行,有助提升集團收入及盈利增速,我們認為集團可享較國際同業平均水準為高的估值;
iv) 股價於保歷加通道底部現支持回升,並續處去年12 月至今的短期升軌之上,利股價完反彈,建議趁低吸納。