外汇市场2017  年将被政治形势的变化所主导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中最重要的是美国总统大选在政策和结果方面产生的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就目前而言，外汇市场中的主导因素是对“特朗普通胀效应（Trump-flation）”的信念，也就是这位新总统将成功实现通货再膨胀，并且避免更具破坏性的政策。这正为美元提供强劲支撑，并且我们预计这种支撑在今年上半年会持续。
        我们在2012  和2013  年曾在日圆身上看到，即便结果喜忧参半，市场信念可能仍然非常坚定。因此，我们将不会跟美元上涨唱反调，即便我们其实并不相信再通胀这回事。
        但是在年中时，对特朗普总统的热情将开始消退。我们认为到那个时候，汇率价格已经计入太多的成功实现再通胀的预期。美元上涨可能会逆转，因为市场会从相信特朗普通胀效应转为意识到政策调整幅度可能相对不大（“特朗普精简版（Trump-lite）”），因此产生的结果是平淡的（“特朗普失败（Trump-failure）”）。我们预计美元从年中到年底会出现回调。
        这将在下半年给新兴市场外汇提供一个更加有利的环境，而欧元也可能会出现反弹。我们实际上认为欧元的复苏会始于第二季度，这要早于其他货币，并且会一马当先。法国总统大选后，政治担忧会消退。我们预期交易不受更广泛美元影响的其他货币包括英镑和土耳其里拉，我们认为这些货币不会出现反弹。
        根据从日本和安倍经济学中学到的经验教训，我们不愿意跟特朗普通胀交易唱反调。但是，与日本的情形一样，市场可能太超前了，而这也正是美元涨势开始停止的时候。总之，我们预计美元在今年会有冰火两重天的走势。上半年可能会充满兴奋、乐观和希望。美元在下半年可能会回吐一些涨幅，因为政府的官僚政治和经济现实会开始发挥作用。