一周市场回顾:家电板块一周上涨1.3%
上周市场整体小幅波动,上证综指上涨0.3%,深证成指下跌1.0%,创业板指下跌1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周家电板块上涨1.3%,跑赢上证综指1.0 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结构上来看,白色家电板块一周上涨1.4%;黑色家电板块一周下跌0.8%;小家电板块一周下跌1.5%;照明设备及其他板块一周下跌2.5%。
数据:12 月空调产销量同比持续走强
产业在线公布12 月份家用空调产量与销量数据:12 月份家用空调产量同比增长51.90%;销量同比增长42.50%,其中内销量同比增长82.30%,出口量同比增长6.10%。商品房成交数量较上周继续下降;上游原材料方面,LME 铜价格微降,LME 铝价格和钢材价格微增;32 吋面板价格下降,50 吋面板价格增速放缓。
业绩增速稳定,看好家电板块估值切换行情
从历年情况来看,受估值切换、地产政策和机构调仓等因素影响,家电板块的超额收益主要集中在一季度,其中一二月份超额收益最为显著,二三月份获得超额收益的几率最大。看好当前时期家电板块估值切换行情。
二线蓝筹迎来较好的建仓机会
二线蓝筹主要在厨电和小家电板块,长期来看有着更好的成长空间。在经过时间对前期上涨的消化和近期的回调后,现在的估值已经处在较好的投资价位。在这个时间点,我们认为二线蓝筹较一线有着更好的投资机会。推荐老板电器、苏泊尔、九阳股份、小天鹅A、华帝股份、美菱电器、惠而浦等。
空调内销量再创新高,继续推荐空调产业链
12 月空调内销量同比增长82.30%,增速再创新高,也是连续第五个月高增长。我们继续维持之前的观点,持续看好空调产业链投资机会:一是低基数导致的高同比增速将持续到今年6 月份,二是去库存结束,终端渠道补库存需求持续增强,三是零售端需求回暖,拉动出货。推荐关注格力电器、美的集团、三花智控。
原料价格上涨对家电行业的影响不宜夸大
一是原料价格上涨将加速行业洗牌,规模较小且技术实力较弱的企业可能被淘汰,市场集中度有望提升。二是行业竞争格局以及国内整机企业竞争力使家电企业有较强的成本转移能力。白电,推荐行业龙头青岛海尔、美的集团和格力电器。黑电,行业竞争态势有利于传统厂商,推荐海信电器和创维数字。厨电小家电,推荐九阳股份、美的集团、老板电器。
风险提示:原材料价格波动;终端需求萎靡