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研究报告:浙商期货-MA年报:供需格局剧变,甲醇短空长多-170210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-10 11:49:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 张达
研报出处: 浙商期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,014 KB 分享者: yue****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      由于油价及国内供需情况的变化,我们认为2017年甲醇价格重心将较2016年上移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上半年由于供应有增加预期,而需求端没有明显利好刺激,因此甲醇价格或将有所走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而下半年来看,国内需求端利好较多,不过国外装置投产或将增加进口供应,使得整体甲醇行情有较大的不确定性,因此可考虑背靠2000元/吨进行做多操作。
        投资要点
        甲醇单边
        考虑到油价因素,我们认为2017年甲醇价格重心将较2016年上移。从时间上来看,上半年走势或弱于下半年,具体说来:上半年,国内新增装置投产、进口增加及环保的不确定性将会对甲醇供应端造成一定冲击,需求来看,新兴需求方向外购甲醇制烯烃装置投产量不大,传统需求则受到高价甲醇原料影响,利润压缩,采购积极性或受影响。因此,上半年甲醇价格走势整体偏弱,或难以突破2016年末的高点。
        下半年,一方面,国外装置投产一定程度上增加进口供应,另一方面,新增甲醇制烯烃装置集中于下半年上马,需求端支撑将明显显现,行情走势有较大的不确定性,因此下半年操作上可考虑背靠2000元/吨进行做多操作。
        跨品种对冲
        2016年末甲醇价格的大幅上涨,甲醇制烯烃的利润已经处于历史低位,2017年上半年来看,利润有修复需要,可考虑择机介入买PP抛MA的套利。

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